《阿尔法协议范文（最新9篇）》

《阿尔法协议范文（最新9篇）》由精心整编，希望在【阿尔法协议】的写作上带给您相应的帮助与启发。

阿尔法协议 1

提到“低风险，高回报”，人们往往会想到追求绝对收益的对冲基金。在对冲基金世界中，金融大鳄索罗斯和他所管理的量子（Quantum）基金堪称翘楚，但索罗斯的投资也不是把把皆赚，有时候亏损也是巨大的，例如1998年在俄罗斯的债务违约危机中赔了20亿美元，而在随后2000年的美国网络股泡沫破灭中也经受了30亿美元巨额亏损！

在对冲基金业内，还有一家公司的资产管理规模远在量子基金之上，那就是桥水（Bridgewater）基金。自2009年以来，桥水稳坐对冲基金界的头把交椅，莫非它能做到“低风险，高回报”不成？

总部在美国康州的桥水基金成立于1975年，创始掌门人？Ray？Dalio远离媒体，低调无比。闷声发大财的桥水管理着超过1000亿美元的资产，它的旗舰产品之一纯粹阿尔法（Pure？Alpha）基金一直受到投资界的广泛推崇。据EurekaHedge的数据显示，纯粹阿尔法在1992年至2011年的20年间，豪取17次正收益，累计回报率高达1370%。纯粹阿尔法基金的回报不可谓不“高”，但与“高回报”相伴的是不是想象中的“低风险”呢？

首先，纯粹阿尔法也有亏损的时候，例如在1995年和2000年两年，分别亏损了5.71%和7.88%。其次，纯粹阿尔法在为投资人赢得回报的同时，也承担了不小的风险。纯粹阿尔法为取得超越市场指数7倍的收益，承担了与市场指数几乎同水平的风险。也就是说，纯粹阿尔法的“高回报”背后隐藏着“不低的风险”。

即使是最卓越的对冲基金为什么也无法完全做到“低风险，高回报”呢？究其根本，至少有以下几个原因：一是杠杆的双刃剑效应。为了提高投资收益，对冲基金往往需要使用一定的杠杆，而伴随而来的必然是风险敞口的放大。二是对市场走势和宏观经济形势的误判。市场和经济的复杂性和多变性使得投资大师们的看法也常常相左。系统性误判当然会带来巨大的风险。三是套利数学模型和现实世界存在的差距。尽管多个对冲基金成功地使用数学模型进行套利，但理论和现实的差异也会造成风险的产生。

阿尔法协议 2

克莱斯勒公司将在三月纽约车展新一代切诺基，估计今夏正式上市。新一代切诺基基于菲亚特菲翔的B宽体平台，在此平台上目前有菲亚特菲翔，道奇Dart和阿尔法Giulietta等轿车，切诺基是首款SUV。新车轴距2703毫米，略大于上代车型的2696毫米；估计会采用250马力的3.2升V6，2.4升180马力四缸两种汽油发动机和一种170马力2.0升四缸柴油发动机。一台全新9挡自动变速箱是本车亮点。此外，新一代切诺基将配备与新款大切诺基相同技术的液晶仪表及多媒体系统、自适应定速巡航、盲区监测等辅助系统。尽管其入门级车型为前轮驱动，但顶级越野版仍具备穿越加州卢比科小路的能力。

宝马与丰田加深合作

2013年1月24日，宝马汽车集团与丰田汽车公司为了实现可持续发展的汽车产品，作为构筑长期战略性合作关系的一环，签署了关于“共同开发燃料电池系统”、“共同开发运动车型”、“共同研究开发轻量化技术”的正式合作协议，这是去年6月份双方签署备忘录的后续进展。此外，作为去年3月开始的新一代锂离子电池技术的共同研究的第二阶段，两家公司就启动“后锂电池”即锂离子空气电池技术的共同研究签署了正式协议。

此外，就宝马向丰田在欧洲推出的车型提供柴油发动机一事也达成了协议。作为长期战略合作伙伴，丰田汽车与宝马集团将为实现未来的可持续发展的汽车产品而继续开展合作。

马自达将为阿尔法·罗密欧生产跑车

继2012年5月23日马自达汽车株式会社和菲亚特集团汽车股份公司联合公告后，两家公司宣布签署最终协议，将由马自达于2015年开始在马自达日本广岛工厂为菲亚特旗下的阿尔法·罗密欧品牌生产一款双座敞篷跑车。新车将基于马自达下一代MX-5平台为全球市场开发。根据协议，马自达和菲亚特还将开发两款不同风格的后轮驱动轻型跑车。值得注意的是，马自达和阿尔法·罗密欧所开发的车型将搭载各自品牌的专利发动机。

奥迪亚洲

研发中心落户北京

随着全新奥迪亚洲研发中心在北京落成，奥迪公司将一进步加强在亚洲的创新能力。奥迪亚洲研发团队将主要致力于为亚洲客户提供量身定制的产品，而作为奥迪全球的一部分，奥迪亚洲研发中心隶属于奥迪中国，并与中国的合作伙伴一汽-大众汽车有限公司紧密合作。

奥迪亚洲研发中心位于751 D-Par时尚设计广场，员工300多名，研发包括发动机、车身、电子系统及电池技术。此外，还包括了原型车间、车辆测试平台、设计以及最先进的3D技术开发环境。

劳斯莱斯魅影将在日内瓦车展全球首发

阿尔法协议 3

9月15日，瑞士联合银行盘前简短声明，称投行部门一交易员违规操作造成大约20亿美元的损失。18日，瑞银再发声明，将持续3个月的违规交易损失额提高到23亿美元。祸有先兆，9月14日，高盛集团旗下的资产管理公司（Goldman Sachs Asset Management）宣布，将在10月底之前关闭全球阿尔法（Global Alpha）对冲基金。遭遇清盘的名牌基金，曾是高盛的一颗掌上明珠。

由于金融衍生品市场大规模缩减，上述事件并未引发全球金融市场的剧烈动荡，但上述现象无疑再次宣告，投行随意创造金融衍生产品的好日子一去不复返了。

英国《金融时报》专栏作家指出，这是疯狂扩张的交易所交易基金（ETF）惹的祸。目前的ETF已经与我们理解的上证ETF等投资品种截然不同，是一连串衍生品组合投资计划，称为“合成ETF”。

合成ETF与次贷产品本质有些类似，所设计的产品包括衍生品在内的琳琅满目的产品，市场中45%的ETF是所谓的掉期基准ETF，通常与衍生金融协议相关，由投资银行设计，为避免风险，交易对手方需要购买其他产品对冲风险，或者为追逐利润，持有流动性极低的资产，导致传导链条极为复杂，所谓的对冲手段大多数时候骗人骗己，风险薄弱环节摇摇欲坠。

后金融危机时代，投行以ETF取代了臭名昭著的次贷衍生品，但臭气并没有消散。

早在今年四月，国际金融稳定委员会(Financial Stability Board，FSB)曾经撰写名为“由最近交易所交易基金(ETF)最近的趋势依法的潜在金融稳定问题”的文章，对ETF提出警告，指出ETF不再是值得信任的既便宜又透明的交易工具。瑞银的巨亏，很快验证了他们的先见之明。

只要风险机制不改，金融衍生品与对冲交易的风险难以排除，魔鬼交易员将层出不穷，让普通民众更加厌恶金融衍生品。

ETF投资之所以受到追捧，就是因为亮眼的赚钱效应。业内预期，2010至2012年，华尔街来自Delta 1的收入平均增长9％。而此次瑞银议事魔鬼交易员阿多博利于短短五年间平步青云，从见习生一跃成为明星交易员，年薪达英镑七位数。而在三年前，法国兴业银行的“魔鬼交易员”克尔维耶尔（Jerome Kerviel）同样效力法兴Delta 1 交易。

事件将促使欧美等国尤其是欧洲进一步严控金融衍生品交易，直至将高风险、高杠杆交易变得无利可图，实际上，这些交易员未来只能到新加坡、中国香港等地谋生。

高盛关闭全球阿尔法（Global Alpha）对冲基金，则非内部风控顽疾，“势不能也”。据报道，全球阿尔法基金创建于1995年，以量化交易，根据计算机模型寻求微小的获利机会，与长期资本管理公司的投资理念相似，2005年，该基金涨幅高达38%。

有人归咎于瑞士央行。正是9月6日瑞士央行决定，将瑞郎汇率与欧元汇率挂钩，让做多瑞郎者大亏其钱。由于金融杠杆高至30倍至50倍，市场小幅波动就会引发蝴蝶效应。

不论事实是不是如此，央行直接干预汇率，政府直接干预大宗期货价格，意味着市场价格不可预期，量化交易方法将越来越多地扔进储物箱。

严厉的监管，行政定价体系，加上投行的贪婪，共同葬送了金融衍生品市场。

阿尔法协议 4

年初达成收购愿望

在历经数月的争执后，菲亚特首席执行官马尔乔内（Sergio Marchionne）欲完整持有克莱斯勒股权的愿望终

据外媒报道，菲亚特集团与美国联合汽车工人工会（UAW）旗下的一家信托基金达成协议，以43.5亿美元的价格收购该信托基金持有的克莱斯勒集团其余股份。

早在2009年，菲亚特这家意大利汽车制造商在美国汽车业进行大重组的期间，收购了克莱斯勒58.5%的股份以助其渡过难关。而剩下的股权一直由菲亚特和UAW旗下的退休人员医保信托基金共同持有，虽然菲亚特一直以来都想把剩余的部分纳入囊中，但双方一直就该部分股份的价格争执不休。早前马尔乔内甚至警告说，如果该信托基金在公开市场上出售其持有的克莱斯勒股份的话，那么菲亚特可能会放弃与克莱斯勒建立的联盟关系。

根据转让协议，菲亚特将以现金方式支付该信托基金17.5亿美元，而克莱斯勒则以发放特别股息的方式出资19亿美元，以帮助菲亚特收购克莱斯勒剩余的41.5%股份。此外，克莱斯勒还同意向该信托基金按四年分期支付总计7亿美元，其中头款在1月20日完成支付。

马尔乔内表示：“统一的股权结构将有助于我们完成打造一家具有综合实力、洞察力和技术的全球性汽车生产商的愿景，也能帮助我们打造出一家独一无二、强大且具开放性的公司，以此来确保我们的员工都处在一个充满挑战和回报的环境之中。”

产品竞争力需跟上

那现在菲亚特-克莱斯勒是否如马尔乔内描述的那般强大，且顺利达成目标呢？对于各品牌的“个性”分配，菲亚特-克莱斯勒集团也有了更为清晰的规划：道奇将延续美式肌肉车风格，未来在外形和动力方面将更加强悍；克莱斯勒作为“东家”之一，将是菲亚特-克莱斯勒集团中唯一开发MPV车型的品牌；Jeep当然是会将SUV持续到底，未来将推出一款全尺寸SUV，用以参与更豪华、更专业的高端SUV市场的竞争。此外，阿尔法・罗密欧将进入一个“品牌调整期”，未来5年重点在于加大新车型的研发与推广，尤其是要提振其在欧洲市场的士气；而玛莎拉蒂将跟风在保时捷、宾利、兰博基尼等超豪华品牌中兴起的SUV潮流，未来也将推出SUV车型。

不出外界所料，马尔乔内把规划重点放在了Jeep品牌和阿尔法・罗密欧品牌的独立上，以求依靠SUV及中高端车获得高利润。未来Jeep品牌的销量目标与菲亚特品牌一样，到2018年年底同为190万辆，成为集团核心的支柱品牌。此外，豪华品牌玛莎拉蒂的销量计划从1.54万辆增至7.5万辆。而核心发展区域锁定为亚太区和拉美区，尤其是核心销量贡献品牌Jeep和菲亚特均强调在这两个区域的高增长，Jeep中国国产项目的重要性跃然纸上。

然而随着捷豹路虎的国产，国内SUV市场的竞争亦势必会加剧，而在Jeep品牌辨识度在华仍不高的情况下，克莱斯勒未来能否凭借Jeep实现国产翻身，进而带动菲亚特-克莱斯勒集团的在华销量，仍存在一定难度。而二度国产的菲亚特在中国也是经营惨淡，贡献主要销量的两大品牌尚且有如此多的不确定性，笔者对于菲亚特-克莱斯勒的销量目标，持保留态度。“晚到”的阿尔法・罗密欧更是已经错过了进入中国市场最佳的时期，未来能做到跟DS一样的程度就已经算不错了。

新能源亦落后

菲亚特-克莱斯勒集团旗下的品牌，除了菲亚特拥有比较多的小排量产品之外，绝大多数品牌还都是“大排量”“油老虎”的代名词。缺乏涡轮增压和混合动力等节能环保技术，这使得美国人都望而却步。至于丰田的混合动力，至今累计600万辆的成绩已经甩得菲亚特-克莱斯勒无影无踪，大众的“蓝驱”战略也让其望尘莫及。而油耗在美国人眼中，如今也是个“大问题”，通用、福特都上赶着往经济型、小排量发展，但菲亚特-克莱斯勒集团未来的产品则多是往“高（油耗）大（排量）上（档次）”方向走。

虽说新能源车哪怕发展五年也未必能够呈井喷式发展，但任何品牌都不敢落后于人。单说美国市场，通用有雪佛兰Volt、福特有Fusion混合动力，并且都做出了一定成绩，菲亚特-克莱斯勒集团旗下目前却还没有拿得出手的产品。

阿尔法协议 5

现在我们该怎么办？情况真是令人绝望。圣诞节转眼就到，却没有地方放鲤鱼。可以这么做、那么做，但不管怎么做都不解决问题，总在原地兜圈子。

只有偶发的意外帮助过我们。以前有一次我下班回家，发现房客跟我妻子睡觉，躺在我的位置。

于是，煤被从浴缸挪到前厅，土豆被从前厅挪到厨房，兔子搬进地窖，爷爷搬到放电视的位置，电视被搬到房客的床上。

“现在我该搬到哪儿？”我想问问您，“我该拿自己怎么办？”

我？我去排队买鲤鱼。

小偷

所有孩子都从电视里知道，外国的罪犯都很时尚。而在我们这儿，有一个屡教不改的小偷，可跟亚森・罗宾相比，他还差得远哩。他最多只会偷母鸡，衣衫褴褛，不会外语。在我们这里，随时都可能有外国游客，我们不能允许这样没有层次的小偷摸他们的钱包。

我们将小偷唤来训话：

“别再偷母鸡了。如果偷就偷钻石或汇票。从今天开始，你要穿白衬衫系领带，阿尔法・罗密欧，出门前好好梳梳头。”

他回答说：“钻石没有，汇票还行，我能偷卫生纸。阿尔法・罗密欧？您在跟我开玩笑，对吧？”

他说的并不是全没有道理，钻石没有也可以不偷。我们白纸黑字签了个协议，我们给他买了一辆自行车。为了改善他的外形，我们用教区的经费给他办了一张理发证。

看上去好多了，但还不够绅士，我们还得继续打造。

“你该喝威士忌加苏打。我们没钱买威士忌，但苏打水在合作社里有的是。每周给你一公斤苏打，这个算在我们的账上。你只能喝加了苏打的伏特加，一升酒至少要加250克苏打。”

小偷的层次有所提高，我们对未来也增添了信心，剩下的是要解决外语问题。

“你不想学一两门吗？至少学学斯洛伐克语，这里离边境这么近，经常有老太太过来走私。我们找一个给她点儿钱，给你做做语言培训。”

“我还想听交响乐，偶尔……”

“你别这么不知足，我们去哪里给你买交响乐唱片？!”

但我们暗自为他自豪，因为是我们让他有了这样的品位。

后来有一天他失踪了，只留下一张字条：“我走了。我实在忍受不了跟你们这样没文化的人在一起。你们不加苏打喝伏特加，只在复活节前才理一次发，没有交响乐队，没人能跟我用外语交流！”

小偷丢下我们走了。报纸上说得很对：不能照搬西方的样板。

阿尔法协议 6

EVR常禾音响鹦鹉螺HiFi级音响

个人以为，便携蓝牙音响多是样子货，拿在手上确实够时尚的，但低音往往都不能太令人满意。而这款EVR鹦鹉螺HIFI级音响主打的就是音质，看它侧面的倒相孔就能猜到它对低频有多在意。功能上，除了用USB、AUX接入音频，还能通过蓝牙、NFC无线连接。更要命的它还能充电，对于商务人士来说，在办公桌上摆上它，就不用买个手机充电底座插来插去了；下班后还能开个Party什么的；在会议室还能用蓝牙功能开电话会议；即使送给妈妈跳广场舞也不在话下，它的声音足以响彻广场，收工时也比邻家阿姨呼哧呼哧拉着大块头音响来的优雅。

能跑还能飞

乐高《黑暗骑士》蝙蝠战车

电影《蝙蝠侠：黑暗骑士崛起》中，蝙蝠侠的两部座驾Tumbler 和The Bat着实羡煞人眼。不过不用着急，乐高模型建筑师Peer Kreuger用乐高积木给你准备两个高还原度的副本。一个是Tumbler，共包含1869块积木；另一个是The Bat，据说可以飞起来。套装附送的克里斯蒂安・贝尔版蝙蝠侠，以及希斯・莱杰版本的小丑人仔，预计Tumbler 将于 9 月份开始发售。

超长里程装备

锦湖舒乐驰 SOLUS HS61轮胎

锦湖轮胎运用全新技术研发成果，成功将运动性及舒适性两种性能完美融合，并通过定制化的花纹设计，更加细致地满足不同类别消费者对综合性能的要求。舒乐驰 SOLUS HS61注重家用型轿车用户对行驶里程及经济性方面的需求，在胎肩、胎面及花纹等方面都进行了匠心独运地巧妙设计，更配有2层胎体，极大程度提高了轮胎刚性，确保高里程行驶。

竖个拇指就能接电话

Navdy平视显示器

平视显示器技术已经炒作一段时间了，很多高端车型也开始使用它们，不过，Navdy的这款平视显示器功能更加强大。它连接车载电脑获得电源，设备通过蓝牙跟驾驶者的手机连接，其语音和手势控制功能让驾驶者不必拿起手机就能接听电话、回复信息以及询问行车路线。对于某些车型，Navdy还可以显示引擎的诊断信息和故障、胎压、油耗或者其他重要信息。

360度无盲区

Skully AR-1智能头盔

同样是HUD，Skully公司却把它用到摩托车上，这款名为Skully AR-1的智能头盔集诸多高科技于一体。它可以将车载GPS、数字音频、手机免提系统、后置摄像头等科技设备集成到摩托车头盔上。另外还配备了一个HUD显示屏，可以显示有用的通知、信息提醒以及GPS数据，同时最大限度地为车手提供360°态势感知能力。这意味着，车手可以看到的更多，并且有可能在避免危险事故发生前做出更快的反应。

激情燃烧的岁月

阿尔法罗密欧限量电吉他

有音乐气质的汽车品牌不多，阿尔法罗密欧算是一个，不信来看看阿尔法委托英国吉他制造商Harrison打造的电吉他。这款吉他借鉴了全新阿尔法罗密欧C4的设计元素，比如罗密欧标志性的铝制前格栅，以及经典的阿尔法红。音量旋钮是大号的阿尔法徽章，琴颈则做了碳纤维强化，指板做黑色处理。预计推出11把，每一台代表了阿尔法罗密欧10年的汽车制造历史。

一天到晚车生活

Consolatio 汽车床

我不敢说这张床有多美观，但靠上去应该比较舒服。为了方便看电视或者进行阅读，设计者在“座椅”床头中部还加一个可折叠的带有杯托的扶手。同时为了照顾到更多的储物空间，因此设计师在床头板的背部布置了许多小柜子，这些柜子可以根据客户需求定制，将其分隔成不同的格子。自己是舒服了，不过要想让伴侣也喜欢这口，看来还得在床头商量商量。

DIY打蜡就找它

嘉美博至美水晶蜡

至美水晶蜡内含特效光亮剂、爽滑剂及安全去污成分，能轻松让漆面恢复水晶光泽，特别适合漆面发涩，亮度下降的车辆使用，还能迅速去除漆面飞虫渍，酸雨痕，细小太阳纹。对于中国的车主来说，给汽车打蜡就是高深的技术活，这款嘉美博至美水晶蜡就是一款特别适合DIY选用的漆面养护蜡，简单省力，效果更出色。

看得见的POWER

ABT PERFORMANCE COCKPIT

不要以为这又是谁家的车载导航，大众的显示屏基本都这样，基本上见怪不怪，可屏显示上的内容不是谁都可以干的。为了让车主更好关注引擎运行状况，ABT推出了这款ABT Performance Cockpit部件，通过该部件可以在屏幕上显示排气温度、机油压力、燃油压力、车辆电压、机油温度等实时参数。ABT目的很简单，让车主看到升级后效果，不是简单地说这车有升级。

请不要叫我冰箱

COOLEST便携式冰箱

这个时代就是要拼个综合实力，COOLEST便携式冰箱不是简单意义上的冰箱，它还集合榨汁机、蓝牙音箱、USB充电、LED照明灯、行李架、切菜板、存储箱和开瓶器9样组合功能，几乎涵盖了户外聚餐、聚会的一切需求。对户外活动来说，要求设备要具有良好的移动性，COOLEST有两个宽滚轮，还自带捆绑带一个行李架。

玩的就是艺术

安程绒耀之光系列座垫

当一件产品融入设计就会变成一件艺术品，安程善于把普通事物变成经典之作。就拿这款绒耀之光系列座垫来说，犹如驼腹绒般细腻的高丽绒，外加八色荧光环保耐磨皮材，交互的色彩变幻尽皆囊括其中。弧线边界将艺术灵感与王者气度融于一身，引领豪华车座概念驶入更新境界。您可以把它当作一张豪华座垫，也可以告昭世人您的艺术态度。

蓝牙无需配对

先锋2015年CD播放器

人们都喜欢在车里用蓝牙播放音乐，但没人喜欢蓝牙的配对这个过程。先锋想出了个办法，不需要搜索设备就能实现蓝牙配对，并且同时可以配对两部手机，这样你和你的另一半就不 先锋近期一口气推出数款CD，专为智能手机为中心的消费者而准备，除了前面所说的蓝牙双设备连接，新产品还包括语音免提、蓝牙音乐库、Android媒体传输协议（MTP）等新功能。

CD槽的另一种角色

Mountek nGroove Snap 2车载支架

就像前面提到的先锋CD一样，当人们越来越以智能手机为中心时，或许就会冷落原车的CD了。当然你还能还能好好利用它，比如这款nGroove Snap 2手机支架，只要插入CD槽，再通过一个方便的旋钮来固定就可以放置你的手机，不过需要在设备背部粘贴一个金属板，通过磁力吸附于托架上。如果你想一试，唯一要考虑的是CD的高度是否适合视觉体验。

停车位也能预定

justpark智能停车应用

据不完全统计，一般的司机平均浪费了生命中的106天在寻找停车位，怎么办，怎么说小半年呢。JustPark车载应用将车主寻找车位的过程变得轻而易举，并为寻找、预订、导航停车位提供一站式商店服务。好不好用，要先问问Mini的车主了，因为这项服务目前仅在Mini系列车型上可用，宝马计划在今年晚些时间把这项应用服务扩展至更多车型。

脚踩风火轮

RocketSkates智能交通工具

阿尔法协议 7

今年六月，俄罗斯总统普京访英期间，签订了一份谅解备忘录：俄英双方将合作打造一条俄―欧海底天然气管道，这项耗资60亿美元的管线工程完工后，可将西伯利亚的天然气经波罗的海国家直接输送到欧洲大陆，经德国通往英国。同时，英国石油公司（BP）与俄罗斯秋明石油公司（THK）签署合同，BP公司以61.5亿美元的价格买下了THK公司50％的控股权，共同组建新的控股公司――

“THK－BP”公司，此举将使英国成为在俄投资最多的国家，而组建后的新公司也将成为俄罗斯第三大石油公司。英俄两大石油公司的合作，不仅会给双方带来直接的经济利益，而且具有广泛的政治和经济意义，并且对未来的中俄油气合作也将发生一定的影响。

西方资本与寡头资本的深度结合

英国BP公司巨资投入俄罗斯私人控股的石油公司，不仅是一次跨国公司大规模进入俄罗斯的投资行为，更表明西方资本与俄罗斯寡头资本的一次深度结合。新成立的控股公司拥有石油探明储量13亿吨，采油能力6500万吨／年，5个炼油厂（总炼油能力100万桶／日），分布于俄罗斯和乌克兰的2100座加油站。据估计，新控股公司拥有的资产市值为181亿美元。

长期以来，实现与世界经济，首先与西方经济一体化是俄罗斯明确和重要的经济政策方向，吸引和鼓励外来投资也一直是其经济政策的重要内容。但俄罗斯混乱的改革根本打乱了原有的经济和社会关系，并以破坏社会公正为代价，人为制造出一批所谓市场经济主体――私有者阶层。这一阶层中的少数人在政府的扶持和庇护下，靠着合法和大量非法手段疯狂掠夺国有资产，迅速完成了资本原始积累，进而成为控制国家经济命脉、具有俄罗斯特色的寡头。目前俄罗斯70％的国内生产总值（约为3330亿美元）来自20家大集团，8个寡头族系控制着国内64家最大私人公司84％的资产，其中前12家私人公司年营业收入额超过联邦政府年度预算收入。

在经济和政治动荡频仍的当今世界，俄罗斯作为最大资源国，对西方资本无疑具有极大吸引力。BP公司与秋明石油公司的合作表明，要确保在俄罗斯这样缺少市场经济规则的国家获得一块蛋糕，并长期立足俄罗斯，与俄罗斯寡头资本“联姻”尽管充满风险，但却是难以绕过的选择。

影响

政治影响 此次合作得到了英俄两国最高领导人的关照。在2001年底，英国首相布莱尔就将英国BP公司总裁布朗引见给了俄总统普京，激发了BP公司对俄的投资热情。俄罗斯秋明公司的控股人弗里德曼说，没有国家领导人的同意，此项交易不可能完成。这一方面表明，普京的“外交为经济服务”的方针取得成效，又表明俄向世界经济一体化迈出了重要一步。

2003年3月4日，俄总统普京在克里姆林宫会见了秋明公司股东――

阿尔法集团董事长弗里德曼、秋明公司董事长维克谢尔别尔格和英国BP公司总裁布朗。会见中讨论了英俄新控股公司在俄未来投资计划。有理由认为，普京意在藉此向俄罗斯的寡头们发出明确的信息，即其经济政策仍将会有利于寡头，寡头资本仍是其依靠和利用的力量。考虑到俄大选日期临近，各党派已开始积蓄竞选力量这一背景，可以认为，此次英俄合作为普京拉开了总统竞选帷幕的一角。

经济影响 此次交易不仅能给双方都带来直接利益，而且有着广泛影响：

1.在当前中东局势日趋紧张的形势下，BP公司通过合资，如愿得到了俄罗斯的能源储备，进而再次壮大了自己的资源和资本实力；

2.俄罗斯可借BP公司的声望和营销网络在东欧国家能源市场获得更多份额。这些东欧国家由于多年形成的政治成见，对俄罗斯一直怀有戒心，生怕产生对俄罗斯的能源依赖。贴上BP标签的俄产原油和成品油，有助于绕过这些国家的心理屏障；

3.BP公司与秋明公司合资是一件具有标志性意义的事件，它表明俄罗斯具有吸引外资的魅力。此次英国BP公司这种携巨资进入俄罗斯，通过合资或并购，迅速获取俄石油资源和市场的作法为其他西方国家的跨国石油公司起到了明确的示范作用，其他西方跨国公司表现出短期跟进的态势。有消息证实，继英国BP公司后，英荷壳牌石油公司和法国埃尔夫石油公司相继与俄西伯利亚石油公司谈判，以期购买后者股份；

4.由于英俄新控股公司拥有俄罗斯露西亚石油公司的控股权（62.06％的股份），而露西亚公司拥有位于伊尔库茨克州的科维克塔气田（天然气储量1.88万亿立方米）和与其相邻的维尔赫涅琼斯克油田（石油储量2亿吨）的开采许可权，这样，BP公司可通过拟建中的科维克塔气田至中国的管道顺利进入中国天然气市场，从而迅速增加其在中国能源市场的份额。可以认为，BP公司与秋明公司的合作是其实现资本全球扩张战略，特别是向中国市场扩张的重要一步。这也是BP公司选择秋明公司为合作伙伴的最重要原因之一。

启示

英国和俄罗斯，一个是欧洲老牌工业国家，一个是欧洲的新兴市场经济国家，双方的合作，无疑会对世界经济格局产生影响。反观中国企业参与俄罗斯石油市场竞争中的失利，从中可以得到一些启示。中国投资者要进入俄罗斯市场，同俄罗斯寡头打交道是道绕不过去的门槛。当前俄罗斯国家政治与经济关系的特点，决定了我们与其交往必须坚持积极和灵活的经济现实主义。

英国BP公司采掘俄罗斯石油和天然气向中国出口，说明中国制定对俄经济和贸易合作的战略规划的紧迫性和必要性。在这一战略规划框架内，应通过国家的必要扶持，尽快出现成熟的对俄战略投资家。

BP公司与秋明公司的合作是其实现资本全球扩张战略，特别是向中国市场扩张的重要一步。这也是BP公司选择秋明公司为合作伙伴的最重要原因之一。

阅读背景

英国石油公司（BP）

有着百年历史的英国BP公司资产市值高达1447亿美元，为世界第三大石油和天然气公司，业务遍及世界70多个国家和地区，有着丰富的国际资本运营经验。自1997年以来，BP公司就一直把进军俄罗斯能源市场作为其全球资本扩张的重要方向。1997年，BP公司购买了俄西丹科石油公司10％的股份，此后多年管理该公司。西丹科石油公司拥有多达120个油气田的开采权，这些油气田多分布在西伯利亚和远东地区。1998年，英国BP公司又同俄罗斯石油公司、秋明海上油气公司签订协议（即“萨哈林－5”号项目），共同投资开发俄罗斯的油气资源。

俄罗斯秋明石油公司（THK）

秋明石油公司是俄联邦政府1995年成立的，属国家控股公司。1997年6月在执行私有化过程中，40％的股份落入诺维控股公司，而诺维控股公司的最大股东是阿尔法集团。1998年，阿尔法集团又与阿科谢斯／列诺沃集团共同从秋明石油公司私人股东手中购得一些股份，从而掌握了对秋明石油公司的控股权。此后，秋明石油公司通过一系列资本扩张，迅速成长为俄罗斯第四大石油公司。秋明石油公司是这次英俄合作的俄方实际主体。

阿尔法集团和阿科谢斯／列诺沃集团

阿尔法协议 8

文献标识码：A

文章编号：1006―1533(2007)06―0251―02

2004年。美国食品和药品管理局(FDA)批准了利福昔明(rifaximin，Xifaxan)在美国上市的申请，适应证为12岁以上患者的非侵人性大肠杆菌导致的旅行者腹泻(简称TD)的治疗。Datamonitor预测，利福昔明在2008年的销售额有望将达到1.06亿美元，远高于美国华尔街对其同期销售额7600万美元的估计。其预测的依据是利福昔明的其他几个尚未被FDA批准的适应证。

1　全球上市及开发现状

利福昔明是一种肠道抗生� 与其他全身吸收的抗感染药物不同，利福昔明口服后在胃肠道内的吸收率很低，从而减少了抗生素耐药性的产生以及药物之间相互作用等其他全身性反应。因此本品可作为特异性的肠道疾病治疗药。

作为原研厂家，阿尔法韦士曼公司和Merckle公司针对本品达成了一个战略性的联盟，由Merckle公司获得本品在日本、美国以及除意大利、西班牙之外的许多欧洲国家的许可权，可直接在奥地利、德国和瑞士进行本品的销售推广。随后，Vianex公司获得了本品在希腊的许可权，而Zambon公司和EuroLabor公司也通过受让分别获得了本品在西班牙和葡萄牙的部分许可权。此外，英国葛兰素史克公司(GlaxoSmithKline)和美国先灵葆雅公司(Schefing―Plough)共同拥有本品在墨西哥的许可权，Altana公司和Gruenenthal公司获得了本品在阿根廷的许可权。Ahana公司还一度与Salix公司共同享有本品在美国的许可权，但该协议早已终止。

本品首次于1987年在意大利上市，商品名为Normix，主要用于治疗由肠道菌群引起的肠道感染和腹泻，以及预防胃肠道外科手术的感染。1998年，葛兰素史克和先灵葆雅在墨西哥也分别上市了本品，商品名分别为RedActive和Flonorm。本品在西班牙上市的时间为2003年，商品名为Zaxine。2004年，Salix公司以Xifaxan为商品名在美国上市，用于治疗旅行者腹泻。现阶段，本品在哥伦比亚和委内瑞拉也已处于注册阶段。

2002年12月23日，阿尔法韦士曼公司0.2g／片(12片／盒)的利福昔明片在我国获准进口。此后，利福昔明原料药及其制剂亦陆续进入了国内市场。2003年7月11日，阿尔法韦士曼公司在中国申请了药品行政保护。

2　销售收入主体

尽管利福昔明在美国仅批准用于旅行者腹泻等肠道感染的治疗，但它的其它几个适应证的临床应用有一定的量，并可能成为其主要的销售收入。根据国外最近一项针对临床医师的调查研究表明：在利福昔明的处方中有31％主要用于肠易激综合征的治疗，另外有43％主要用于肝性脑病(简称HE)、难辨梭菌相关性腹泻(简称CDAD)和克隆氏症(Crohn’s disease)的治疗。由于非专利药的上市，利福昔明在旅行者腹泻适应证上的销售额极其有限。

但是由于利福昔明的其它几个适应证尚未被FDA批准，因此在美国如要作为旅行者腹泻之外的适应证的治疗药物，则可能由于缺少医疗保险和补偿系统的支持使临床医师无法选择使用利福昔明，这将直接影响本品销售业绩的进一步提升。据有关的临床医师估计，约有46％的患者在拿到处方后由于该原因而拒绝购买此药物。因此，虽然可用于多种胃肠道疾病的治疗，但在其尚未批准的情况下，要想在临床治疗中真正发挥其全部作用，利福昔明仍有相当长的一段路要走。

3　市场远景一片坦途

据预测，利福昔明用于治疗肝性脑病和难辨梭菌相关性腹泻的适应证有望于2009年中期得到FDA的批准，在此推动下，其处方量和销售额也将得到一个质的飞跃。本品治疗肝性脑病的适应证已申请成为罕用药物，这也表明该适应证的获批是有极大希望的。有临床医师估计，一旦利福昔明用于治疗肝性脑病的适应证得到批准，用于这一新适应证所产生的销售业绩相对于当前的适应证将激增350％以上。相对于当前批准的适应证，利福昔明用于治疗难辨梭菌相关性腹泻的销售额要高80％，而一旦FDA批准了该适应证，则其增长率将飚升至412％。

此外，有分析显示，利福昔明用于肠易激综合征和克隆氏病的适应证如果得到批准的话，则其处方量将增加500％以上，即使在预计的时间内这两个适应证不能得以批准，该产品在这两个领域的销售表现仍会不负众望地高出市场预测。这点从一些权威的商业公司对本品的估计中也不难看出。据华尔街估计，2006年利福昔明的销售额为4700万元，2007和2008年将继续走高，分别达到6800万美元和7600万美元。然而，考虑到该产品其他功效和未来使用趋势，Datamonitor预计本品2007年的销售额将从2006年的4000多万美元增长到8200美元万，到2008年则更是会飙升至1.06亿美元。

4　国内市场亦有潜力可挖

在国内，随着抗生素市场竞争加剧、价格不断下调，以及有关部门加强对抗生素合理应用的监督，抗生素的销售和利润受到了很大的影响。尽管如此，抗生素市场仍充满着诱惑，企业对于开发新型抗生素和颇具市场前景药物的热情没有太大的下降，且部分抗生素企业在降价后亦在努力寻找新的利润增长点。利福昔明由于具有在胃肠道内不被吸收这一特性，不良反应相对较少，因此具有一定的市场开发前景。

截至2007年1月底，国内生产利福昔明的厂家共有38家，其中，原料药为15家，片剂为14家，胶囊剂为5家，软胶囊剂和干混悬剂分别为2家。

阿尔法协议 9

阿尔法人使用的激光，粒子激光等武器，地球人在统帅的带领下英勇奋战，最终打败阿尔法人。

“你们必需赔偿地球的损失。”人类首领说

阿尔法人首领给了人类首领一个水晶球“你开什么星际玩笑。”人类首领说道

阿尔法人首领说：“这使我们星球的最新发明‘分子仪’”

人类首领说“我们要钱，宇宙通用的钱。”

说着，说着天上掉下了需多钱。

人类首领问道“他可以分裂吗？”

“可以”

人类很快就签订了合平协议。

若干年后，生物学上出现了一个新名词——猪人，猪人是人类的退化。因为：人类有了水晶球，什么也不做了所以退化为猪人。

阿尔法人，又来进攻地球，而地球人没有反抗能力。

若干年前阿尔法人使用的激光，粒子激光等武器没有把人类打败，而若干年后阿尔法人使用鞭子和笼子就把人类给打败了。

有一个瘦一点的猪人回看地球——他就是当年的人类首领。