《证券投资理财论文【最新9篇】》

无论是身处学校还是步入社会，大家肯定对论文都不陌生吧，论文对于所有教育工作者，对于人类整体认识的提高有着重要的意义。一篇什么样的论文才能称为优秀论文呢？下面是勤劳的小编飞白给大伙儿分享的9篇证券投资理财论文，欢迎借鉴，希望对大家有所启发。

证券分析论文 篇1

会计诚信作为一种行为准则，它受到多项因素的影响，而完善会计立法是最重要的。所以，明确会计法的立法思路，将会计诚信明确写入《会计法》，这不但能将会计诚信提升到法律的高度来认识，而且极大地提升了其权威性。

会计诚信是企业法人、会计师事务所、中介机构、证券分析师和会计人员等的行为准则之一，如同社会个人的道德规范，它的作用不但是提供真实的会计信息，更在于向社会传递企业的信用和声誉。因此如何建立会计诚信机制，如何从立法角度有效抑制虚假会计信息，弘扬会计诚信，需要我们有正确的认识。

《会计法》的立法思路

首先，在《会计法》修订中应明确以程序法为导向的立法思路。因为从法律制度的整体来看，会计作为社会经济活动综合反映的信息系统，《会计法》作为会计工作的根本法，会计法规必然包含经济、行政、民商和刑事等多方面的内容，试图将其简单地归属于某一特定属性的法种范畴是不可能的。从程序为导向的立法思路来看，《会计法》不但要规范会计的总体概念和基本程序，而且还必须要起到规范其他会计立法的作用，也就是《会计法》应该成为其他会计立法的“立法法”。

其次，对于程序立法的有关规定必须具有可操作性和有效性。因为从《会计法》本身来看除了具有程序性特点外还必须具有针对性，即除了应关注和有效协调相关法律外，如审计法、公司法、税法和证券法等，还应更多地集中概括专门的会计法律规范，并保证其具有可操作性和实施的有效性，如会计核算、控制、披露和处理等会计特有的法律规范，对于类似会计工作的行政、社会监督，会计内控制度和违法检举等，都应作出具有可操作性的明文规定，真正使《会计法》成为会计工作最集中和最具有权威性的根本法。

增加会计诚信的条款

会计诚信问题目前已成为世人关注的焦点，因此，在《会计法》修订时应当将其作为会计工作规范和会计核算及会计信息披露等最基本的准则。将会计诚信直接写入《会计法》，这并不是一种简单的形式上的改变，而是体现了整个社会的一种基本意愿和期望，表现出法律的权威性，也表示出政府、法律制定和执行机构及社会大众对杜绝会计造假的坚定决心。

其实，无论现行的《会计法》还是会计制度，都明确规定：会计核算必须提供真实、合法、准确和完整的会计信息，会计准则也将客观性原则作为会计原则之首。但由于其都没有明确和直接地提出“会计诚信”的概念，所以大部分人都将这些规定作为一种技术标准，而没有将其与企业和会计人员的职业诚信和道德标准联系起来，这样就将一个重大的社会行为规范和信用品德问题，简化为是一种技术方法的运用问题，这不但对于强化会计诚信机制，甚至对提升我们全社会的诚信水准都是十分不利的。

要特别注意的是，会计诚信并非只是针对会计人员而言，在《会计法》中应明确指明，会计诚信涉及所有与会计信息相关的人员，除了一般会计人员、财务经理、总会计师外，公司的高管层领导、注册会计师、社会中介机构、机构投资者、证券分析师、政府行政领导和国家监管部门等等，都会涉及会计诚信问题，不能让公司高管层、行政领导和监管部门等认为会计诚信只是会计人员的事，而与他们无关。通过《会计法》会计诚信责任的明确，不但要建立一种全社会遵循诚信的风尚，更应明确无论是谁，违反了会计诚信就要受到法律的惩戒，包括民事赔偿和刑事责任。

明确相应的民事和刑事责任

证券投资实训报告 篇2

关键词：证券投资；课程建设

中图分类号：G710 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）015-000-01

《证券投资实务》课程的学习提高了财经类相关专业学生的投资理财意识和能力，但传统的理论教学模式难以适应时展的需要。作为一门特别重视理论和实际紧密结合的课程，要让学生掌握好这门功课的核心知识和技能，能够学以致用，教学模式的改革势在必行。因此，按照培养学生分析与解决实际问题能力和创新能力的目标要求，我们在《证券投资实务》课程教学改革方面做了深入的探索与实践，教学改革的重点主要包括案例教学和证券投资理财真实实训项目两大部分。

一、证券投资实务案例教学

案例教学是运用案例进行教学实践，将传统教学的以“课本”为本、从概念到概念的注入式教学方式转变为一种促进学生成为教学主体，使学生进行自主学习、合作学习、研究性学习、探索性学习的开放式教学方式。

1.《证券投资实务》案例教学的必要性

《证券投资实务》是一门具有较强实践性和应用性的课程，需要学生综合运用证券投资的基础知识和基本原理。而传统的课堂理论讲授下抽象和过度概括化的理论知识，难以帮助学生完整的理解和吸收，案例教学在一个真实的背景环境下，寓抽象于具体、置情境于课堂，显著增强教师的授课效果和学生的学习兴趣，可以帮助学生更好地全面理解并运用到实践中去解决处理类似的证券投资问题，具备传统的理论教学不可替代的优势。

2.代表性案例的选择

要想充分发挥案例教学的效用，就需要任课教师优选有代表性的案例，并对选用案例进行科学、合理的深加工。比如在系统讲解证券投资基础知识之后，可以对上交所和深交所的上市证券种类进行分析和比较，从而让学生对各种证券的特点有更加直观的认识。案例材料应主要包括如下内容：理论知识点讲解，主要简明而系统地讲解分析本案例需要预先掌握的背景知识和技能；案例基本材料；分析问题及分析引导材料；应达到的预期效果。

3.《证券投资实务》案例教学的实施

教师在案例教学实施过程中，要重点把握以下两点：

（1）案例教学与理论传授的关系

案例教学与理论知识学习目的应当一致。在案例教学之后应通过提出问题引导学生的思路，培养他们分析问题的能力。案例教学与理论传授的进度要相同。应该根据《证券投资实务》课程的理论学习顺序来编写案例，并有针对性地开展案例训练。根据教学大纲，针对不同的教学内容并结合实际情况进行案例教学。

（2）案例教学的课堂组织

教师要处理好案例教学与其它教学手段的关系，要注意由传授者到引导者的角色转变，充分运用多媒体辅助教学手段提高案例教学效果，以保障案例教学的实施。从“案例准备、案例分析与讨论、案例总结评述、撰写案例分析报告"这四个环节入手，加强课堂管理，维护好课堂纪律，营造生动的课堂氛围，为案例教学创造良好的课堂环境，并取得良好的案例教学效果。

二、证券投资理财真实实训项目教学构想

我校财经类专业的投资理财模拟实训已经开展多年，取得了一定效果，但对学生专业实践技能的提高仍不够理想。为了进一步提高我校财经类专业的投资理财能力，解决真实生产性投资理财实训难于开展这一难题，我们构想通过设立证券投资理财真实实训项目，开展实战型投资理财生产性实训。

1.证券投资理财真实实训项目意义

依托央财基地建设的投资理财与股份交易中心为财经类专业学生提供了良好的软硬件实训环境，为了更好的调动同学们的主观能动性，让大家在真实的证券市场上累积投资经验和提高操作水平，我们构想开发基于真实证券市场的投资理财实训项目，。

2.项目实施方案

（1）实训对象：经济系证券专业和财管专业的二年级学生，分为若干个小组，每个小组参照基金公司架构设置基金经理（小组长），研究员，交易员，风险监控等岗位，团队合作，审慎投资。

（2）资金来源：按照平等自愿的原则，我校老师和参与实训的学生自愿出资。老师出资资金汇总后平均分配到各小组账户。学生出资资金进入本人所在小组的账户。

（3）账户开立：积极联系有合作关系的证券公司营业部，每个小组以小组长的身份开立证券账户和资金，组员自愿开户，争取证券公司设立奖学金和提供一些便利条件。

（4）投资范围：投资标的限定于国内A股市场、债券和货币式基金。

（5）操作要求：各小组在专业老师的指导下，由小组长组织大家研究分析证券市场的走势和具体的上市公司，撰写针对上市公司的研究报告，建立自选的股票池，跟踪分析，买入某只股票前必须列出买入的理由和可能存在的风险，设立止损位。要求做好仓位管理，稳健投资，资金受到严格监管，不得擅自挪作他用。

三、教学改革效果

证券市场瞬息万变，《证券投资实务》课程的教学改革以传统理论传授为基础，通过案例教学模式强化学生对证券投资核心知识与能力的认知，最后在证券投资理财真实实训项目中去实践和操作，学生真正地开始理解证券市场和证券交易，变被动学习为主动学习，并且通过真实的实训项目锻炼了团队合作的能力，在研究中提出问题、讨论分析并解决问题。在实际的操作过程中深刻理解到各种社会经济现象和经济政策对证券市场的影响，基本实现了“教、学、做”三位一体的人才培养模式。

参考文献：

[1]张丽玲。高职院校创新实践教学的案例研究――以证券投资学为例[J].中国职业技术教育，2016（08）.

[2]段洪俊。证券投资学教学中学生应用能力和创新能力的培养[J].时代金融，2014（02）.

[3]张绍合。证券投资学课程教学应注重投资分析能力的培养[J].宿州教育学院学报，2014（01）.

[4]王璐。证券投资学课程实践教学体系研究[J].科技创业月刊，2014（04）.

证券分析论文 篇3

中国证券分析师行业的发展历程和现状

中国证券分析师行业是伴随着中国证券市场的发展而发展壮大起来的，以管理部门实现监管为标准，其发展历程可以分为三个阶段。

第一阶段是起步阶段(1984—1991)。这个阶段是证券分析师行业的萌芽和孕育阶段。在这个阶段，中国证券市场刚刚开始，管理层、上市公司、证券公司和投资者都在“摸着石头过河”,全国性的有形交易市场尚未形成。在一些大城市一级半市场上，开始有人研究股市行情，传递信息，指导操作，但尚未形成稳定的证券咨询群体。

第二阶段是自发阶段(1991—1998)。这个阶段是证券分析师行业飞速发展阶段，也是管理部门监管处于真空的阶段。20世纪90年代初证券市场成立之时，为适应证券公司的需要，证券咨询部门纷纷成立，最早是从券商的客户服务部门开始，准确地说是营业部对股民进行的“入门指导”,离严格意义上的咨询业务相距甚远。在这一阶段，证券市场刚刚成立，投资者还比较陌生，此时，证券分析师的作用更多的是起到一个“入门指导”的作用。接着，我国证券市场迎来了一个飞速发展的过程，由于证券市场投机风气弥漫，投资者的投资决策基本上是建立在对“政策”“、庄家”、“内幕消息”等概念上，为迎合投资者投机的需要，各类“股评家“”股评人士”“、市场人士”、“证券研究员”活跃在证券交易所和各种新闻媒体之上，新闻媒体也推波助澜，而且市场缺乏政策监管。在这种大环境下，证券分析师行业出现了大量的违规行为。

第三阶段是规范发展阶段(1998—至今)。这个阶段是证券分析师行业规范发展的阶段，各类管理法规和条规相继出台，管理部门开始监管。面对证券咨询业的放任自流和大量违规行为的出现，监管层开始引起注意，1998年4月1日《证券期货投资咨询管理暂行办法》及其《实施细则》公布并实施，开始对从业机构和人员实行资格审查，加上其后颁布执行的《证券法》,中国证券咨询监管法规在某些方面甚至比香港同类法规还要严格。2000年7月16日我国颁布实行了《中国分析师职业道德守则》,并且在2002年12月13日成立证券业协会证券分析师委员会，使证券分析师的管理趋于规范。但是，多年监管空缺造成行业总体素质偏低和短期的投机心态已经深入人心，很多证券分析师缺乏耐心长期深入的研究，投资者还没有形成对证券分析师研究报告的广泛需求。

时至今日，中国证券分析师行业依然处在比较初级的发展阶段上。从规模上讲，截至2004年12月底，全国共有证券公司133家，其中，获得证券投资咨询资格的证券公司98家。经中国证监会批准的具有从事证券投资咨询业务资格的证券咨询公司116家。获得证券投资咨询资格人员达到2万人，其中具有执业资格的证券分析师已经超过6000人。我国证券分析师行业经过十几年从无序到有序的发展，在普及市场知识、引导投资理念、推动市场创新等方面发挥了重要作用，证券投资咨询机构在经营方式、管理水平和制度建设等方面取得了很大进步。目前，行业形成了几种主流的业务模式，如：专门为基金、券商等高端客户提供的研究咨询服务；针对中小投资者提供的研究咨询服务；提供分析软件、证券资讯信息平台的服务；提供公司重组、战略规划、公司购并的财务顾问服务等。部分信誉优良、经营规范的证券投资咨询机构在提供专业化、个性化服务方面逐渐树立了自身的品牌。但是，应该看到，我国证券分析师行业整体素质有待提高，社会信誉度不高，存在诚信危机。证券咨询机构业务范围狭窄，服务方式和服务手段单一，法定业务无法维持正常经营，机构规模偏小，发展后劲不足，证券投资咨询业处境艰难，面临着行业萎缩的严峻局面。因此，改善行业经营环境，拓宽行业经营范围，提高执业水平，增强行业竞争力已成为当前证券投资咨询业亟待解决的问题。

对中国证券分析师行业发展思路的思考

综观世界各国，证券分析师行业的规范与发展，离不开政府的引导与监管。从全球范围来看。美国、德国、日本等证券业发达的国家，均不同程度地运用法律、税收及财政等手段大力引导与规范本国证券分析师行业的发展，因而才涌现出一大批诸如麦肯锡、标准普尔、布隆伯格等世界知名咨询机构。我国证券分析师行业起步晚、规模小，尚处于原始积累阶段，是资本市场中的弱势群体，其发展更是离不开政府的大力扶持。

1.明确证券分析师行业发展的意义。证券分析师行业是伴随着证券市场的发展而成长起来的新兴行业，它在普及证券知识、推动理性投资和证券市场规范化发展等方面发挥着重要作用。因此，要把证券分析师行业当作一个行业来看待，不应把其看作证券市场的附属品。

当前，中国证券分析师行业正面临国内证券市场快速发展和加入世贸组织后外国同业竞争的新形势，一方面，我国证券业经过十几年的发展，虽然出现过不少问题，但其在筹集社会资金、优化资源配置、完善市场运行机制发挥的重要作用越来越被社会认同，它已经成为我国社会主义市场经济发展的重要因素，当前，我国经济将进入新的发展阶段，迫切需要证券市场以更快的发展来支持，证券市场的发展将使上市公司不断增加，市场投资品种不断增多，而现有的证券分析师队伍是远不能满足市场发展的需要，这必将要求证券分析师行业尽快成长起来。另一方面，随着我国加入世贸组织后，金融领域逐渐对外开放，国外证券分析师及其投资咨询机构将逐步向我国证券市场渗透，国外优秀分析师成熟的经验及其咨询机构的咨询风格，将给我国证券分析师行业带来新的面貌，有助于提高我国证券分析师行业整体水平。但同时也加剧了证券服务领域的竞争，国外证券分析师的专业化水平、丰富经验和依靠的投资咨询公司的实力，与国内相比有较大的优势。如果我们不迎头赶上，国外咨询公司可能在未来几年迅速占领我国市场，从而构成对我国证券投资者的信息咨询垄断，这将不利于国家投资环境的安全。

2.制定证券分析师行业的发展规划。面对国内证券市场快速发展和加入世贸组织后外国同业竞争的新形势，我国应该制定中国的证券分析师行业的发展规划，争取用先进的文化形成行业内特有的品牌，并通过引进国外先进经验等形式抓紧形成自己的核心竞争力，以在国际竞争中赢得一席之地，为我国证券市场的发展发挥作用。根据国内外证券市场发展的趋势，借鉴国外证券分析师行业发展的经验，证券分析师行业应该朝专业化、个性化、信息化、市场化、国际化等方向发展。

(1)专业化。证券分析师行业专业化是证券市场发展过程中社会分工的必然结果，由于证券市场的复杂性以及证券品种多样性的特点，它要求证券分析师应该是具有复合型知识的专家。作为证券市场的专家，他首先必须通晓金融证券、投资和经济学等基本知识；为了获取和利用信息，他必须掌握运用数学、统计、信息技术等知识的技能；为了分析上市公司状况，他除了掌握财务会计、审计等知识外，还需要熟悉上市公司的行业背景及发展趋势；此外，一个称职的分析师更应该具有敏锐的洞察力和果断的决策能力，才能在瞬息万变的证券市场做出正确的判断。因此，证券分析师行业不仅有严格的准入条件，而且更需要不断地接受继续教育，提高业务水平。

(2)个性化。证券分析师行业服务对象是具有不同个性、风格和投资目标的投资者，能否提供个性化服务，是其能否找到并维护稳定的客户群，从而占有市场份额的关键。目前我们提供给投资者的证券咨询服务还是一种面向大众的服务。随着市场竞争的加剧，投资者对证券咨询的个性化服务提出了更加紧迫的要求。值得注意的是，这种个性化的需求是不断变化的，有时还存在盲目性。为改变这种情况，就要深入到投资者的决策过程中去，而网络经济恰恰给个性化服务提供了技术上的准备。国外同行对个性化服务给予了高度的重视，已上升到客户关系管理的层次。

(3)信息化。随着信息技术和通信技术的发展，证券市场信息化水平不断提高，市场信息传播速度加快，这为咨询活动借助高科技手段实现转型提供了有利的条件。我国证券交易佣金已经放开，这将刺激网上交易的发展。在网络技术进一步完善和证券网上交易的条件下，客户从传统的“信息束缚”和“地域局限”中解放出来已是大势所趋。竞争在很大程度上体现在信息咨询服务尤其是服务质量上。证券咨询服务只有实现信息化，才能借助信息技术手段对传统的信息资源和信息流程进行整合，逐步实现双向互动式咨询，进一步提高服务质量。

(4)市场化。证券分析师行业是一个服务性行业，只有按市场化模式运行，才能加快发展。市场化包括体制市场化、服务产品市场化和定价机制市场化等内容。体制市场化就是通过定期对分析师的能力和业绩进行科学的评价，不断提高分析师行业的整体素质，逐步形成分析师市场。产品的市场化，就是按照客户的需求去设计和生产产品，既要满足内部客户的需要，又要符合公司外部客户的需要。咨询产品定价机制的市场化必须以产品设计的市场化为前提，只有在咨询产品呈多样性、同质性和同层次产品达到一定规模，能够进行市场竞争时，市场定价机制才能形成。

(5)国际化。随着中国证券市场开放步伐明显加快，国外证券分析师及其证券投资咨询机构将逐步向国内市场渗透，这将潜移默化地改变我国分析师行业的咨询风格，带动国内的服务标准向国际标准靠拢，减少一些不太规范的行为。此外，国内企业到国外上市逐渐增多，在开放的国际市场，他们面对的是国外同行的竞争，服务的对象也将扩展到国外投资者，这一切都要求国内证券分析师的行为、产品都必须符合国际惯例。同时，来自监管层的压力也要求证券分析师行为方式更加规范化和国际化。

3.大力扶持证券分析师行业的发展。我国证券市场目前还不是一个成熟的市场，证券分析师行业更是一个处于发育阶段的新兴行业，需要政府的扶持。由于我国证券分析师行业在发展初期阶段，出现过众多问题，再加上我国证券市场运行“熊长牛短”,每当市场出现问题时，证券分析师往往成为众矢之的。因而在制定相关政策时，限制性措施过多而扶持性政策过少，从而制约了该行业发展的现象。鉴于此，应采取以下措施对分析师进行扶持。

首先，适当扩大证券分析师行业的业务范围。目前，我国证券投资咨询业务范围狭窄，盈利模式单一，仅以证券投资咨询业务为主，这已成为制约该行业发展的瓶颈问题。一个产业的发展必须要有稳定的利润增长点，单靠证券咨询业务，证券投资咨询机构难以维持生存，许多经营者只有在夹缝中寻找“灰色收入”来实现收益，没有较多的精力搞实地考察研究，从而也制约着咨询业向更深层次发展。同时对于“灰色收入”这样难以见光的业务，管理层也很难得以监督管理，从而造成了目前市场的混乱，各种人员在其中为着各自的利益而损害投资者利益的事件时有发生。因此，建议证监会协调相关部门，积极鼓励投资咨询公司开展包括管理咨询、融资顾问、兼并收购、独立财务顾问、上市辅导等各项财务顾问业务，明确证券投资咨询机构开展财务顾问业务的法律地位；允许独立经营的证券投资咨询公司积极探索与资产管理公司、风险投资公司的合作模式；大力扶持金融咨询软件的开发业务等。

证券投资理财论文 篇4

定期储蓄是低收入开始储备资金的首选理财方式，不仅安全可靠，而且手续方便。嘉丰瑞德理财师建议低收入定期定额存款，让自己养成储蓄的好习惯。另外，不同的银行，利率都是不一样的，选择利率高的银行存。生活方面提倡勤俭简约，除去日常生活费用外，该花钱的地方花，不该花钱的地方分文不出。

2、基金投资。

低收入者存到一部分钱，若对各种理财产品也不知如何选择。那建议你第二步先购买货币基金，年化收益率4%左右，不仅风险小，亦省时省事，随用随取，获得收益比银行活期高。若长期坚持投资，收益会更多，当然也需要一定的耐心。

前期都是为长期投资理财作好资金的准备，相信低收入者通过前期的理财，获得了一笔可观的投资资金。接下来，长期的投资获得长期收益是最重要的。该如何进行长期投资理财呢？该如何挑选适合自己的理财产品呢？嘉丰瑞德理财师建议，稳健型投资者尽量购买固定收益类理财产品，如国债、银行理财产品(结构性理财产品除外)、p2p固定收益类理财产品；激进型投资者，风险承受能力强，可以购买股票、债券、股权等。

低收入者不要畏惧理财，越是收入低，越需要去打理资金，让资金为你赚钱，来获得较高的收益。

9.低收入者理财做到四点老年无忧。

证券投资实训报告 篇5

基于不同的培养目标，商学院的教学模式可分为学术研究型和商科应用型两种，后者以因案例教学著称的哈佛大学商学院为典型，注重培养学生的职业能力，使其充分适应业务岗位的要求，这种教学模式正被大力引入我国的高等教育。应用型人才培养的教学手段强调实践性教学的作用，然而，实践性教学组织方式与过程皆因职业能力特征迥异而悬殊，证券投资实践性教学亟需以职业能力培养为导向进行梳理和系统改革。

一、证券投资实践性教学的一般缺陷与不足

（一）教学目标不够明确实践性教学的目标不仅在于增加学生的感性认识，更重要的是培养学生的实践能力，使其更易于适应实际工作的需要。然而，证券投资实践性教学常被定位为理论教学的辅助环节，教学目标不够明确，例如有些院校为配合基本概念和理论的讲解而提供寥寥无几的实践课时；有些院校虽然开设专门的实践课，但仅限于对证券市场投资操作流程和分析方法的简单介绍，对学生实践能力培养缺乏重视。

（二）内容体系重复紊乱如同时尚潮流一般，理论课程增设实践性教学环节已几乎遍地开花，而金融学专业课程之间联系紧密，教学大纲不够具体或协调不足则可导致证券投资实践性教学内容重复紊乱。涉及证券投资相关内容的课程通常较多，包括金融学、金融市场学、投资学、证券投资学、证券投资分析、证券投资模拟实习等等，而学分制大背景下这些课程面向不同专业级别开设，学生理论功底差异较大，培养目标不一致，教学大纲难以兼顾，实践性教学内容重复紊乱的现象难以避免。

（三）教学组织方式较单一证券投资实践性教学的组织形式通常较为单一，学生参与度低，师生互动机会较少，这对学生实践能力培养极其不利。最常规的组织方式是对投资的基本分析和技术指标分析理论方法进行逐一介绍，并要求学生完成相应的实习报告。但是，这种教学方式不能充分激发学生的学习兴趣和自主学习的动力，忽略了其他教学手段和资源的应用，令教学效果大打折扣。

（四）教学质量监控低效质量监控部门和教师通常以为学生获取了实时行情便可高质量地达到教学要求，经常忽略教学过程监控和教学效果检验，对学生知识和经验能力积累缺乏有效的考核。学生的实习报告和模拟操作业绩甚至不受重视，独立思考和分析的训练强度不足。此外，在网络环境下，课堂管理的松懈可能令学生“不务正业”，无法专注于实践性学习。

二、证券从业人员的职业能力维度分解

（一）技术分析经验与能力证券从业者必须接受并处理海量多变的交易信息，因此，作为对市场行为进行解读的技术分析的经验与能力显得尤其重要。学生不仅要理解大部分技术分析的理论与工具，还需经过大量训练，熟悉数种分析理论和指标的应用，形成对价量时空趋势判断的稳定思维模式，并能较准确地指导投资行为。

（二）基本分析能力基本分析能力是基本经济管理理论的研究和应用能力，表现为对宏观社会经济、中观产业及微观企业发展方向的准确把握能力。以股票投资为例，技术分析解决的是选时选势的问题，而基本分析则要解决更为基础性的选股问题，只有拥有了较强的基础分析能力，证券投资收益获取和风险控制才有保障，证券经纪与咨询才有正确的指导基础，证券投资研发才有基本技能基础。

（三）专业表达与沟通能力证券从业者需要具备较强的专业语言沟通能力，不仅要有较好的表达能力，还须要将投资分析专业方案准确及时地进行传递沟通，这尤其是证券公司工作人员不可或缺的。同时，应用写作能力是表达与沟通能力的重要内容。

三、基于职业能力培养导向的证券投资实践训练模块设置

（一）证券从业取向与能力培养的实践路径合格的应用型人才应具备一定的满足职业发展要求的能力维度规格，其成长的关键在于针对职业取向加强有效的实践训练，达到职业能力培养的目标。证券业作为重要的金融子行业，其内部分工繁杂多样，不但有交易所、证券公司、机构投资者、市场监管机构等多元主体，而且各主体内部分具体细致，以国泰君安证券公司为例，其内部分设企业融资和并购业务等14个部门。以职业能力为口径，证券业人才需求大致可分为投资决策、经纪咨询、研究开发三种类型，它们的能力维度构成及实践培养路径可通过（表略）。

（二）证券投资实践训练模块设置1.模拟投资。即借助特定模拟交易系统，让受训者在一定虚拟本金和实时行情下进行虚拟的投资操作。模拟投资过程中，受训者在选择投资目标和时机之前进行细致的基本分析和技术分析，这可提高他们对理论的灵活应用程度，快速积累技术分析的经验。模拟投资对投资决策类岗位人才的能力培养最为有效，对其他培养对象的分析能力提高也比较有效。2.模拟解盘。即要求受训者实时动态地对整体行市变化进行解读和判断，从基本面、技术面综合分析，并给出投资操作的基本策略。模拟解盘要求受训者在公开场合下进行讲演，锻炼他们的分析思维和表达能力及对实时咨询的反应速度与判断力，对各类岗位人才培养均有裨益，稍有不同的是实时解盘过程中研发类受训者重在做基本因素分析，而经纪咨询类受训者则注重进行技术面解读。3.模拟咨询。即要求受训者对随机给出的某一证券投资品种的投资操作策略或其他投资疑难问题进行解答，要求受训者对投资品种具有一定了解基础及快速解读能力。长期训练，可增强欲从事经纪咨询和研发受训者的反应速度、表达沟通能力和分析经验。4.模拟荐股。即受训者在进行充分研究的基础上，选择某一投资品种进行公开推介。这要求受训者对选股、选时进行充分研究，并遵照一定的程序介绍推荐理由，形成具体的投资操作策略建议，这属于经纪咨询的范畴，对经纪咨询类人才的培养最具作用。5.研究讨论。即对受训者进行分组，对特定专题进行研究，做成一定的文本，并就研究结论进行讨论和改进。研究讨论不仅可以提高受训者的研究能力，且可以扩大受训者的训练内容范围，如对固定收益证券融资设计等投资银行业务的研讨可高度调动受训者的理论基础、文献查阅能力、创新潜能和团队协作能力，对于研发类人才的培养作用最大，对投资、经纪咨询等类人才也具有较大的作用。

四、证券投资实践训练的导学与考核方式设计

（一）模拟投资竞赛模拟投资竞赛的组织开展方式比较灵活。国内部分证券公司及专业财经网站均有模拟炒股平台，将这些免费资源引入证券投资实践性教学，既实现低成本投入，又较好地让学生接受训练。为了增强学生参与的积极性，可以借助其他的一些活动推进模拟投资的开展，如组织全班参与学校范围内的模拟投资比赛，或参与网站及相关机构组织的民间模拟投资竞赛。通过竞赛的方式引入激励机制，增强挑战性，有效提高学生的学习兴趣和热情，更好地达到教学目标要求。另外，在考核机制上可全面评价学生的模拟投资过程：一方面，以模拟投资的业绩作为竞赛成绩首要参考指标；另一方面，对学生开设的账户进行全程跟踪，要求学生定期提交交易报告，解释所有交易行为的动机和理由，评价其操作理念和手段的优劣。通过模拟投资竞赛锻炼学生的分析能力和投资心理与技巧，使其具备合格证券从业人员应有的素质。对于具有投资决策和经纪咨询从业取向的学生尤其要重点组织参与模拟投资竞赛。

（二）模拟荐股竞赛证券投资实践性教学一般有期限性，教师可根据课时分布状况将其分成若干个小周期。每个周期内，要求学生进行荐股并考察所推荐股票的业绩表现，以荐股成绩确定每期的“荐股明星”，并将其作为鉴定成绩的参考，鼓励学生进行独立分析。荐股时，要求每位荐股者给出荐股理由，并定期安排若干学生进行荐股演说，锻炼其分析能力、语言表达能力、职业形象与礼仪修养等素质。荐股演说对于具有经纪咨询从业意向的学生要重点实施，突出表达沟通能力培养的优先次序。

（三）实时解盘与咨询除了模拟投资和荐股，为实施有效的教学监控，让学生专注于实践性学习过程并锻炼分析思维和反应能力，还可以在课堂中实施实时解盘和咨询的模拟。实时解盘要求在开盘前（一般为上午）或盘后（一般为下午）对市场行情变动进行综合评述，给出变化的原因并确定后市趋势及投资的初步策略建议。实时咨询则是随机设定某一交易情景，如以一定的价格、数量持有一定的证券仓位，要求被咨询者给出进一步操作策略和理由，考验其反应速度和语言组织的逻辑性及建议合理性。实时解盘和咨询对于经纪咨询类岗位人才的培养较为重要，当然对于研发和投资类人才培养亦有一定的质量监控作用。

（四）小组研讨和网络平台交流通过研讨和交流的方式加强学生的相互学习，以提高实践性教学效果。在课堂上，给出一些开放式的问题或案例，让学生分小组进行研讨，以小组为单位进行交流研讨，集中点评，启迪学生改进分析思路和表达方式及团队合作效率，提高其分析问题和解决问题能力。同时，对小组表现计一定的成绩，综合考核，保证教学质量监控的有效性。另外，还可创造一定的条件让学生参与网络平台的交流，如在网络平台上分派给学生ID，以发帖的数量和质量确定ID的等级和成绩，刺激学生主动参与交流和沟通。基于研讨课题和发帖主题的开放性，证券投资实践各个能力维度均可藉此得到训练和提高。

（五）研究报告和资格认证定期布置研究报告撰写作业，要求学生对宏观经济形势、产业和上市公司分别进行研究，按照一定的程序和规格撰写研究报告，培养学生的研究分析能力；或是要求学生为某个投资银行项目设计方案，培养学生创新解决问题的能力。研究报告环节对研发型人才的培养最为重要。当然，为了全面培养学生的实践能力，可以将实践性教学和相关职业资格认证相联系，如“证券从业人员资格证”，强化学生的理论基础，增强学生参与实践性学习的积极性。

五、证券投资实践性教学创新模式构架与评价

证券投资学论文 篇6

关键词：证券投资学；教学改革；课程改革

《证券投资学》是一门以众多学科为基础，专门研究人们从事证券投资活动及其规律的应用性的经济学科，是高校金融学专业重要的基础课程，并且从近几年高校教学活动来看，证券投资学已成为经济类、管理类学生的专业核心课程。但学好证券投资学还要求学生具备一定的经济学、数学、管理学等多方面的知识，对于从未接触过证券市场的学生而言，这些知识都显得十分抽象，在教学过程中增加了教学的难度。根据培养学生应用能力与创新能力的要求，我们在“学生主体、能力本位、打牢基础”的人才培养方案的基础上，针对本科层次人才特点、实践教学条件等，对《证券投资学》课程进行了长时间的教学改革探索。

1现有阶段教学中存在的问题

改革开放以来，中国金融走上了高速发展的快车道，获得了前所未有的发展，有关院校相关专业都开设了投资类课程，以培养我国急需的人才。作为金融学课程核心课程之一，《证券投资学》是一门综合性、实践性、应用性很强的课程，只是简单地了解证券知识和分析理论要点并不能顺畅的进行资本市场管理工作，学生还需要在学习过程中结合资本市场具体情况了解投资管理的环节，熟练应用投资实践方法和手段，进行风险控制。但是，目前我国《证券投资学》教学过程中主要采用传递、接受教学模式，枯燥的教学内容、单一的教学模式与现实中方兴未艾的资本市场对学生的较高要求形成了鲜明的对比，显然，单一的教学内容组织很难调动学生学习的积极性和主动性。

1.1理论与实践结合度不够

一般《证券投资学》课程中涉及的很多理论是指导性的，但是具体到资本市场中应当如何开展工作，绝大部份教材中没有这部份内容。随着资本市场机制完善，各类金融市场联系愈加紧密，投资已经从股民单纯的个人行为变为机构的收益管理与风险控制，并向前延伸到决策制定，向后扩展到风险评估。显然，现有的课程教学内容没有及时紧跟市场。

1.2教学过程过于呆板

首先，目前《证券投资学》教学中，课堂教学大多数采用“纯理论”教学模式，部分教师认为，教师只要传道授业解惑，尽可能给学生更多的知识、信息，让学生掌握住教材知识点，就算完成教学目标，即使应用案例，一般也缺乏实效性，使学生觉得枯燥无味。其次，即使有相应的配套实验，也是以证券分析软件和模拟炒股为主，教学方法上以运用教授法、演示法为主，一边讲授理论知识，一边将证券分析软件给学生进行演示，教师仍居于主要地位，虽然能有助于学生跟随老师熟悉操作步骤，但是，被动学习不利于培养学生分析问题、解决问题的能力，更谈不上综合应用与创新能力的培养。第三，考评也是注重课堂表现和试卷分数，缺乏对学生综合素质的训练。综上，资本市场的不断发展深化与创新，必然要求《证券投资学》课程不断改革。首先，作为课程教学的主体，一门学科的基础知识、基本理论和理解应用不是一成不变，而是不断优化的。具体到《证券投资学》课程而言，教学主体的更新更来源于资本市场实践的创新，当今开放中的中国，正处于投资管理的空前繁荣时期，必将推动微观金融领域的发展，也为课程改革提供了源源不断的素材，因此，要把资本市场最新发展动态和与实际联系最为紧密的理论前沿介绍给学生。其次，课程教学内容的扩展以及与相关课程衔接的需要。传统金融学体系内容上板块结构中投资组合理论、证券定价、有效市场理论等不断深化，极大地丰富了课程内容，如何在课堂教学课时压缩的前提下处理好这些深化的知识，是摆在专业教师面前的课题；此外，如何做好与《金融市场学》、《金融风险管理》等课程的衔接也是亟待解决的命题。因而，对于《证券投资学》课程开展教学改革不仅适时而且必要。

2教学改革的目标与思路

美国教育学家盖奇（Gage）指出：“教育家应采用科学家剖析分子的方法来理解复杂的教育现象。”因此，此次《证券投资学》课程教学改革我们将建设目标定位在“为培养具有实践与创新能力的金融投资理财人才奠定基础”。在这一目标指导下，基于应用与创新能力培养的层次渐进式《证券投资学》课程建设借用了研究性课程的要求和方法，采用基于问题学习（PBL）这样的建构主义思想，立体化、全方位规范课程的理念、资源、环节等教学要素，通过理论教学（课堂）、实验教学（实验室）、实践教学（基地）三位一体，由点带面，点面结合结合，通过层次渐进教学，在验证层次（基础理论）、综合层次（专业理论）、创新层次（方法与工具）和研究层次（开放式探究）逐渐递进，逐步培养学生应用能力与创新能力，实现培养目标。当然，为了提高教学效果进行的课程教学改革方案的全面实施是一个系统工程，涉及到专业课程教学环节的各个方面，需要很长一段时间才能真正看到教学改革的真实效果。因此，此次教学改革项目实施历经相关高校两版教学大纲的修订与完善以及四年以上教学实践的检验，取得了很好的教学效果。

3教学改革措施

3.1以理念为目标，合理化教学内容

在构思的立体化的教学模式中，教学理念是实施项目的核心，教学内容是教学改革核心和灵魂。一方面，近年来资本市场的迅速发展使我们必须不断审视这门与时俱进课程的时效性，另一方面，在课程教学改革实施期间，培养计划对课时数进行了压缩，学生有了较充裕的实践可以自行安排，学习的自主性更大，也需要我们按照培养学生创新能力的要求，调动学生的学习积极性。为适应这些变化，我们首先调整了教学内容，及时增加了市场新的交易品种等新名词、新内容和新技术，同时也对证券分析部分的相关教学内容进行了必要的整合，精简和更新。通过一段时间的整合和试用，我们对原有的教材进行了重新的编辑和出版，使其更加贴近学生能够根据自己的需要和兴趣来获取更多的知识和技能的需要。

3.2以内容为重点，调整课程结构

在按要求对于课堂教学课时压缩的同时，我们调整了课堂教学与实验、实践教学的学时结构。例如，原有的证券市场基本面分析部分，详细的介绍各种分析工具，使总学时膨胀，增加了学生负担，而有些知识实际上是重复学习，学生也不能举一反三，不能够对证券市场一些共同规律相互之间的联系进行深入的理解。因此，我们重新制订了教学目标：以证券和证券市场知识为基础，以投资组合理论、资本资产定价模型、有效市场理论和套利定价理论为理论架构，以证券定价、证券市场的宏、中、微观分析为能力架构，使学生符合应用能力的要求，并为创新能力打下坚实基础。为配合课程结构的改革，我们还重新编写了课程教案、调整了相应的实验、实践课程的内容。由课堂教学、实验教学、实践教学构建了坚实的新的课程知识结构，使学生理论知识、实验技能和解决实际问题的能力有了取上让学生有层次的递进，强化了教学的实际效果。

3.3以学生为中心，优化课堂教学过程

重视学生在教学活动中的主体地位，改进教学方法和教学手段，彻底转变以教师、教材、课堂为中心的观念。加强对现代教育技术和手段的学习、研究和应用。在课程中，课前主讲教师将每章的重点、难点和自学要求事先告诉学生，并提供相应的案例和参考书目。此深化学生的感性外，重点在证券分析和证券实务环节，我们逐步加强了“启发式”和“研讨式”教学方法，认识，提高他们的应用能力；在理论环节，我们与相关的衔接课程，例如《计量经济学》等一道，相互配合进行教学改革，逐步强化研究性教学思想，增强学生对知识的理解和记忆，在获取与证券投资有关的实际知识基础上，帮助学生进一步巩固和加深所学理论，培养学生发现问题、分析问题、解决问题的能力。通中掌握所学知识，基本形成知识上无拘无束、气氛活跃、教学相长的良好局面。过创造机会，引导学生在课堂教学环节中积极思索，大胆发表意见，在师生共同讨论先进手段的运用，也是提高教学质量的重要措施。在现有的教学过程中，普遍采用了多媒体以及计算机辅助教学课件，证券和证券市场的形象、生动、真实的展示，深化了学生的感性认识，增强了他们对知识的理解与记忆，提高了教学质量。

3.4以应用能力重点，拓展实践教学的广度和深度

在《证券投资学》教学改革实践中，我们还尤其注重课堂教学、实验、实践教学环节的相互配合，注重实务与教学相结合。例如，在实验课程的理论部分，要求学生运用Wind数据库配合SPSS、EViews等工具软件将科研成果与教学相配合进行学习，将比较抽象的图像显示出来，并进行分析比较，使学生容易理解课程所涉及的大量复杂的公式和图表，改变了以往大量繁琐无味的计算让学生望而却步的情景，这一做法，不仅大大丰富了教学内容，而且增加了学生思维的深度，取得较好的成果。在实践环节，教师积极联系证券公司等，开辟实习基地，确保实践课程效果和质量，例如，邀请现场工作人员来课堂讲述开户环节，并让学生在基地实践客户经理岗位，大大丰富了教学内容。在教学方式上，采取学生、教师和现场指导老师质疑与答疑相结合的方法，对程度不同的学生分别答疑，并根据学生对所学的理论知识的理解程度不同组织讨论，出现了相互提问的生动局面，改变了教师在课堂上一人满堂灌的状况，使学生真正成为学习的主体。

3.5以考核为抓手，强化课程效果

考试是检验教师教学质量和学生学习成果的手段。如前所述，目前以闭卷考试为主的考核方法虽然客观，但学生可能花较多时间记忆而忽略对课程内容的理解。因此，这与真实反映学生对知识点众多的课程掌握情况的要求有一定差距。教科书上的相关理论很简单，技术指标机械性的记忆也可以做到，但具体应用时学生们却很难活学活用。基于这样的认识，此次改革对考试内容与方式也进行了相应的调整。首先，除了出勤、课堂讨论发言、课后作业、笔试外，增加了三次平时测验以及独立完成一份内容非常综合的《证券投资分析报告》和《实验报告》，作为考核成绩的一部分，已达到综合评价学生学习效果的目的。其次，建立有效的实践考核机制，邀请现场指导教师对实验、实践环节进行考评。第三，鼓励学生学完基础知识后，参加证券从业人员资格考试和课外学术科技竞赛，获取相应资格证书，增加就业竞争力。

3.6以兴趣为先导，探索衍生的创新能力

培养学生自主学习能力、参与实践能力和创新能力是证券投资学教学改革的目标，实现上述目标的关键在于引导学生学习行为变化。因此，教学证券投资学教学改革从改变学生所处学习环境入手、逐步培养学生凝练研究问题的能力，鼓励学生在课程学习中积累问题，并与教师的问题结合起来，将学习延伸至课下，积极探索全方位、多渠道的培养模式，以深化教学内容和效果。通过创新项目、学科竞赛和毕业设计（论文）三种不同层次递进的渠道，使学生可以和教师共同探讨问题，得到科研能力的提升。改革通过三段式培养，即：通用素质培养（资本市场与投资基本知识培养）、专业素质培养（专业技能的训练）、创新素质培养（开放式研究性课题的探究），从方案设计、过程实施，到结果的分析有机的将课内课外结合起来，将老师与学生结合起来，将课程与毕业设计结合起来，拓展了课堂教学，使学生对所学知识的综合运用能力有了进一步加强。这些卓有成效的探索，进一步拓展了学生专业知识面，切实促进了学生创新能力，同时，学生找到了学习的兴趣，积极性和主动性都有所提高，也促进了教师提高相应的教学能力。

作者：吴从新 单位：中国矿业大学管理学院

参考文献院：

[1]胡昌生。熊和平。蔡基栋。证券投资学[M]；武汉：武汉大学出版社，2002.

证券公司论文 篇7

1.中外合资证券公司的类别问题

根据中美、中欧签署的关于中国加入WTO减让条款，在中国加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1/3。合营公司可以不通过中方中介，从事A股的承销，B股和H股、政府和公司债券的承销和交易。这意味着，从合营公司的业务范围来看，将不同于我国现有的法律对综合类证券公司和经纪类证券公司的业务规定。《证券法》第119条规定，国家对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司，并由国务院证券监督管理机构按照其分类颁发业务许可证。

从中外合营→←证券公司的业务范围看，难以确定其分类与归属。笔者认为，应当将中外合营证券公司归类为综合类证券公司。主要有以下理由。

《证券法》对于综合类证券公司和经纪类证券公司的划分，主要依据两点，一是资本金规模，综合类最低为五亿元人民币，经纪类最低为五千万元人民币。二是业务范围，经纪类证券公司只能够从事经纪业务，且公司名称中必须包含“经纪”字样。而综合类证券公司可从事经纪、承销、自营等多种业务。从业务范围来看，是否只从事证券经纪业务是区分综合类证券公司和经纪类证券公司的重要标准。

从中外合营证券公司的业务范围看，虽不能从事A股的经纪与自营，但可从事B股及H股的承销、交易等业务。其从事的业务范围，要大于经纪类证券公司。而且，随着加入WTO后市场准入和国民待遇的原则的实施，中外合营公司的A股的业务也将纳入其可从事的业务范围。因此，从现在和长远来看，中外合营证券公司应当归属于综合类证券公司。

2.中外合资证券公司的设立和审批问题

在中外合资证券公司设立和审批中，由于《证券法》和中美、中欧协议在合资证券公司的业务范围上存在明显的区别，所以在审批设立方面存在着一定的操作障碍。笔者认为，对于合资证券公司的设立审批，可以采取许可制。即合资证券公司的设立，由中国证监会对进行审批，其许可经营的业务范围由证监会批准。

首先，根据《证券法》第一百一十七条，证券公司必须经证监会审批。据此，中外合资证券公司的设立也必须受《证券法》这一条的约束。

其次，对于合资证券公司的业务范围，则可以不受证券法关于证券公司分类管理的要求。原因在于，尽管证券公司的业务上实行了经纪类和综合类的划分，但具体的业务范围仍然要由中国证监会核定。因此，根据证券法第一百三十一条的规定，合资证券公司在经营范围的申请上，也须经过证监会的核定。笔者认为，对于合资证券公司的业务范围的申请，不仅要依据证券法核定，而且还要符合中美、中欧协议的要求。所以，合资证券公司的业务范围，应在证券法第一百三十一条的立法精神下，主要依据中美中欧协议，对其具体的业务范围审批实行许可制。结合前述的合资证券公司应属于综合类券商的结论，其之所以不能从事A股的经纪业务是因为不符合中美中欧协议的要求。这样，在《证券法》和中美、中欧协议下，合资证券公司的业务范围问题就得到了很好的解决，证券法和协议的某些冲突之处得到了回避。

在我国的台湾地区和日本，证券公司的业务是实行的许可制。在未来修改《证券法》时，应当废除综合类券商和经纪类券商的划分，而代之以不同证券业务经营的许可制。这样可操作性就更强，实际上也更便于分类管理。

二．综合类证券公司的内部组织结构

十数年来，我国的证券公司经历了从无到有、从小到大的发展过程。伴随证券公司资本规模的增大和业务的扩张，证券公司的内部组织结构也从简单转向日益复杂化。一方面，随着业务从单一的买卖证券、股票的承销上市发展到投资咨询、以网上交易为主的证券电子商务、资产管理、兼并收购等新兴业务，事业部制的内部组织结构（或者叫作管理体制）在证券公司内建立起来；另一方面，随着证券业务从单一区域走向全国市场，证券公司之内的分公司、区域管理总部也纷纷建立起来，区域性的证券公司逐步走向全国化；第三，伴随着业务发展，风险控制的需要日益增大，导致了做业务的“前台”和负责监管的“后台”的分离，在证券公司内部逐步建立起来了行使监察、管理、服务、支持等职能的后台部门。证券公司组织结构的发展，极大地促进了证券公司各项业务的发展和管理水平的提高。然而，内部组织结构的复杂化又产生了一些新的矛盾和问题，比如决策效率低下、机构职能重叠、业务发展与风险控制脱离等。因而，完善证券公司的内部组织结构，探索适合与证券公司发展相适应的内部组织结构，对于解决证券公司存在的组织结构难题，将有重要意义。

1.公司内部组织结构的优化

在探讨证券公司的公司内部组织结构问题之前，我们首先从现代管理学的角度，对公司组织结构的一般性问题——组织结构形式的演变与优化进行分析。这对于更为清楚地认识证券公司组织结构的问题将有较大帮助。

公司内部组织结构有很多种形式，最基本也是最早的是直线职能制，后来又发展为事业部制，再后来又从事业部制中演生出超事业部制结构、矩阵制结构、多维制结构等多种公司内部组织结构方法。

1）直线职能制(U型结构)

直线职能制又被称为U型结构(UnitaryStructure)。其基本特征在于，将公司按照职能的不同划分成若干个部门，而每一部门均由公司最高层领导直接进行管理。直线职能制实现了高度集权的组织结构。

2）事业部制(M型结构)

事业部制即M型组织结构(MultidivisionalStructure)。它是一种分权式结构，即在其总公司之下的各事业部或分公司都是具有相对独立性的利润中心。由多样性经营所引致的管理上的需求可以说是M型组织机构发展的基本动因。事业部的划分往往按产品、地区或国家来进行，各事业部一般都采用U型结构。

M型组织结构是一种集权与分权相结合的组织创新形式，它将日常经营决策权下放到掌握相关信息的下属部门，总部只负责制定和执行战略决策、计划、协调、监督等职能，从而可以解决大规模企业内部诸如产品多样化、产品设计、信息传递和各部门决策协调的问题，使企业的高层管理者既能摆脱日常经营的繁琐事务，又能和下属企业保持广泛的接触，同时也降低了企业内部的交易成本，因而成为现代企业广泛采取的一种企业组织形式。然而，这种组织结构在一定程度上也存在问题，这主要表现在：

a.总部与分部之间信息不对称的可能性增加。因为分部不仅有决策权，还有相对独立的利益。分部为了自己的利益有可能向总部隐瞒某些真实情况，如隐瞒利润等，总部难以确知各分部的情况，尤其是在一个大型的组织内部。

b.由于允许各事业部之间开展竞争，分部之间由于利益的相对独立性，就有可能在一定程度上采取类似于市场主体的机会主义行为，传出有利于自己的不真实信息。

c.由于企业的高层管理者通常以利润来衡量各分部的业绩，就容易导致分部产生本位主义，只顾眼前的局部利益，忽视长远的整体利益，从而影响各分部之间的协作。通常，总部为了协调上述矛盾，只能多设置一些中间管理层次和中层管理人员，不仅增大了监控成本，还会使企业的中间管理层膨胀，损伤了组织的运作效率。

3）矩阵结构

矩阵结构的概念是在人们对以工作为中心和以对象为中心的组织结构之优、缺点的争论中产生出来的。其根源可追溯到第二次世界大战后美国在军事与宇航领域发展起来的项目管理的概念。矩阵制结构即在原有的直线职能制结构基础上，再建立一套横向的组织系统，两者结合而形成一个矩阵，它是U型结构与M型结构的进一步演变。这一结构中的执行人员(或小组)既受纵向的各行政部门领导，又同时接受横向的、为执行某一专项功能而设立的工作小组的领导，这种工作小组一般按某种产品或某种专业项目进行设置。

矩阵组织结构有以下优点：

(1)小组的领导负责项目的组织工作，行政领导无法干涉专业项目方面的事情。项目管理和行政管理的专业性都大大提高了。

(2)项目小组可以不断接受新的任务，使组织富有一定的灵活性。

(3)矩阵组织结构可集中调动资源，以高效率完成项目。

(4)矩阵组织结构有利于把管理中的纵向联系与横向联系更好地结合起来，可以加强各部门之间的了解与其合作。

(5)对各部门的专家，有更多的机会提高业务水平。

矩阵组织结构的缺点是：

(1)项目经理与部门经理之间为改善自己一方的工作绩效可能会发生争执。

(2)矩阵组织结构中成员受横向与纵向的双重领导，破坏了命令统一原则。

(3)双重领导可能使执行人员无所适从，领导责任不清，决策延误，项目小组成员对小组的工作任务缺乏热情。

4）多维制结构

多维制结构又称立体组织结构。多维即多重坐标，在这里指组织系统的多重性。多维制结构一般包括产业部门、职能机构、按地区划分的领导系统，即成为三维结构。若再加上按其他某一因素划分的组织系统，则成为四维结构，依此类推。但一般不会超过四维。多维制结构可以看做矩阵结构的扩展，因此可能存在与矩阵制类似的，由多重领导所带来的缺陷。

2.证券公司事业部制组织结构的优化

权变理论（contingencytheory）认为，企业管理没有什么普遍适用的、最好的管理理论和方法，而应该根据企业所处的内部条件和外部环境权宜应变，灵活掌握。权变理论将企业看作是一个开放的系统，究竟应采用何种组织结构，应视企业具体情况而定，不可能有普遍适用的结构模式。当然，采取何种组织结构还要根据公司的实际情况来作决定。证券公司虽无统一的结构模式但其设计是有原则的。(1)服从公司的发展战略。证券公司选定的服务领域、服务对象与服务方针对其组织结构有重要影响。(2)适合公司的发展阶段。证券公司要选择适合自己发展阶段的组织结构。(3)动态调整组织结构，使其适应公司成长的需要。

1)事业部制的特点——以中金公司为例

目前，我国证券公司大都采用事业部制的内部组织结构。这也是国际大型投资银行所普遍采用的内部组织结构。以业务为划分的事业部是独立的利润中心。由于不同的事业部的服务对象存在着利益冲突，通过事业部之间的“防火墙”，保证了证券公司经营上的公正性，同时也有效地避免了风险在不同事业部之间的扩散。

以我国现在唯一的中外合资证券公司中国国际金融公司（简称“中金公司”）为例，在其内部的业务部门就划分为投资银行部、投资顾问部、销售和交易部以及研究部。

中金公司投资银行部主要向国内的大型企业、跨国公司和政府机构提供国际标准的证券承销和金融顾问服务，包括：企业重组改制、股本和债券融资、兼并收购、公司融资和项目融资等。股本融资项目包括国内与国际融资。投资银行部特别重视与客户建立长期的战略伙伴关系，为客户提供长期的、广泛的高增值服务。对于每一位客户，投资银行部都在充分了解其本身情况和需求以及其所处行业的竞争环境的基础上，为客户寻找最恰当的解决问题的方法，帮助客户实现目标。

中金公司投资顾问部从事企业上市前的股权投资，包括对企业投资结构的设计以及投资后的管理。投资顾问部的创业投资是长期的投资。投资顾问部通过与被投资企业管理队伍的紧密合作协助被投资企业完成发展战略，从而与其建立起稳固的伙伴关系。除投入资金外，投资顾问部还努力为被投资企业提供增值服务支持，帮助企业改进管理体系，增强企业的盈利能力，使企业达到国际标准。

中金公司销售交易部成立于1997年4月，从事国内和国际资本市场股票与债券的一级市场销售与二级市场的代客与自营交易。销售交易部拥有上海交易所、深圳交易所和香港联交所的交易席位，并已成为中国国债市场和企业债市场的积极参与者。销售交易部的主要服务对象为机构投资者，如国内外著名基金公司、保险公司及大型综合性企业。销售交易部为客户提供由中金公司研究部撰写的高质量的有关宏观经济、行业以及上市公司投资潜力的分析报告，提供及时的市场信息与投资资讯建议，以及执行客户的交易指令。在国内资本市场上，销售交易部建立了一整套市场分析交易执行和风险控制体系，为客户提供具有国际水准的经纪人服务。在国际资本市场上，销售交易部已创下"中国通"的品牌，为投资中国股票的客户提供第一流的研究、最好的上市公司介入以及准确及时的市场信息。

中金公司在北京和香港均设有研究部，为基金经理和公司客户提供及时、可信赖的经济分析及行业和企业研究资料。

从上述中金公司的部门设置来看，其内部组织结构是典型的事业部制。这种事业部制充分发挥了专业化和风险控制的优势，使得公司的战略目标的实现得到保障。

2)证券公司事业部制存在的问题

(1)本位主义。

事业部制是一种集权与分权相结合的组织结构。公司总部往往发挥统一决策协调关系的功能，而各事业部则在某一特定的业务领域（比如经纪、承销）发挥决策和执行的功能。证券公司内部的各事业部实际上是不同的利润中心。由于各事业部有其自身的利益，因而本位主义往往与事业部制联系紧密。

这种本位主义对于公司总部的统一决策和关系协调的职能的发挥有严重的制约作用。在许多证券公司中，我们都可以发现各事业部各自为战、各行其是的现象。要解决统一决策及关系协调问题，往往又派生出一些中间层次的机构。这样导致管理层次增加，决策效率下降。

对于事业部制的本位主义问题，有的观点认为可以通过加强总裁的权力或者采取设置专司协调的“超级事业部”的方案来解决。这一思路的出发点是：证券公司事业部制的本位主义是一个管理问题。但事实上，事业部制的本位主义是与事业部制的组织结构特点联系在一起的，它是一个组织结构问题，而不是一个管理问题。解决问题的方法是在组织结构方面进行其他的选择。

(2)前后台脱离。

证券业是一个高风险的行业。这一特点决定了证券公司必须在组织结构上建立严密的风险监管体系。同事业部制相联系，大多数证券公司建立了前后台分离的组织架构。所谓前台部门，也就是从事各项证券业务的事业部；后台部门就是专门进行监督、管理、服务的部门。在前后台分离的架构中，往往出现两种现象。一种是前台与后台的分离，导致后台部门对前台部门的监督、管理的弱化，使得财务监督、风险监控等后台职能难以充分发挥；另一种现象是同前一种现象相联系，后台部门出现萎缩或者“膨胀”（机构臃肿但效率低下的情况）的现象。这一现象的实质是后台的职能没有充分发挥或者不正常发挥。

前后台分离中出现的后台部门功能弱化的情况，不利于证券公司管理水平的提高和风险的控制。造成这种情况的原因也在于事业部制。解决这一问题的途径也在于对事业部制进行改革和优化。

3)事业部制组织结构的优化

现代企业的组织结构是企业为了有效地整合资源，以便达到企业既定目标而规定的上下左右的领导与协调关系。证券公司是以脑力劳动为主的服务型公司，所处理的问题有综合、复杂、多变的特点，项目性强，且每个项目都颇具独立性，对人力资源和信息资源的调配要求高，在组织结构上要有较高的适应性、灵活性。一个项目往往要涉及多个领域、不同的功能、不同的地区，这就要有多个专业部门的协作与配合，以保证为客户提供的服务是最专业化的服务。从人员上进行考虑，证券公司有的投资银行专家会有自己最擅长的领域，为了保持并提高他们的专业性，也要求在组织机构上有合理的安排。这些特性决定了证券公司组织结构更宜于采取矩阵制结构和多维制结构。

前面提到的证券公司事业部制的本位主义问题，其实质是证券公司内部的不同业务之间的整合问题；而后台弱化的问题的核心从某一方面来说也是整合问题。因此，证券公司事业部制的组织结构优化就是要解决不同事业部之间、不同事业部与后台监管部门之间的整合问题。

（1）权力进一步分散化

在事业部制中，解决整合问题的传统的思路是通过集权的方式，即通过通过加强总部的权力来实现。从其手段上来看，往往是通过加强公司总裁在统一决策和协调方面的权力或者是设置专门进行不同事业部之间的协调的“超级事业部”。集权的方式在后果上导致了管理层次的增加和决策效率的下降，因此被证明是失败的。

根据矩阵制的特点，决策的中间层次是非常少的，决策的效率较高。因此对于事业部制的优化可以采取放权的方式，即进一步加强各事业部的决策权，同时加强各副总裁在分管项目上的决策权。权力进一步分散化从表面上看似乎整合问题更加突出，但实际上矩阵制的优势将得到充分的发挥，使得项目能够得到最好的完成，证券公司业务的整合问题也就迎刃而解了。

（2）后台职能的虚拟化

所谓后台职能的虚拟化是指在不影响后台部门基本职能发挥的前提下，将后台的监管职能虚拟化，同时加强在前台业务部门内部的监管职能。后台职能的虚拟化对于解决前后台分离中所产生的后台监管弱化的问题将产生积极的作用。

从证券公司的运作特点来看，前台部门在业务运转过程中存在着较多的一线监管的要求。而前后台的分离，实际上又导致了后台部门不能充分地及时地发挥监管的作用。因此可以通过加强前台部门内部的监管和虚拟掉后台部门的作法，来实现加强后台部门对前台的监督、管理、服务、支持的职能。

3.综合类券商的区域管理总部问题

我国综合类券商目前基本上采取的是股份有限公司和有限责任公司的组织结构形式。对应于这种法定的结构，在证券公司内部则大都实行事业部制的组织结构管理体制。从实践来看，事业部制在一定程度上推进了证券公司业务的专业化，促进了业务的发展，有利于风险的防范和控制。

随着证券公司资本金和业务的扩大，小型券商和地方性券商逐步在地域上扩张，成为全国性的大证券公司。与此相适应，则在管理体制上出现了分公司和区域管理总部。比如，华夏、国泰君安、南方等公司实行的是分公司制；大鹏、长江等公司则实行的是区域管理总部模式。区域管理总部模式对于缩小管理半径，提高管理效率，促进公司业务的全国化，发挥了一定的作用。然而，由于同分公司相比，区域管理总部不是法人组织，因而不利于证券监管部门的监管，出现了“证券公司、证券营业部有人监管，而管理总部无人监管”的奇怪现象。

从证券公司的管理体制角度看，事业部制下的区域管理总部体制是一种混合的内部组织结构体制。一方面，证券公司的组织结构采取事业部制的管理体制，以不同的业务为划分标准，采取“纵向”管理；另一方面，设立区域性管理总部，采取“横向”管理。在实际运作中，这种混合的体制存在着一些问题。比如，在一些公司的经纪业务管理中，既有经纪事业部管理证券营业部，又有区域性管理总部管理的营业部，造成了公司内部经纪业务的条块分割，不利于业务的管理与发展。又比如，区域性管理总部这一管理层次的增加，造成“中层膨胀”，降低了管理效率，同时也增加了管理成本。因此，应对这种混合型的内部组织结构进行调整和改革。

综合类券商在内部组织结构上，还是应坚持“事业部制”的形式。事业部制具有专业化、风险控制等方面的优势。这种“纵向”管理体制也为综合类证券公司向金融证券集团公司的改革建立了良好的组织结构基础。对于区域性管理总部的改革，应采取两种办法。一是降级。撤消那些业务规模较小的区域总部，将其转变为代表处。撤消后，区域总部的业务管理职能转给各事业部，而其事务性管理职能则可以由代表处来承担。另一种办法是升级。将业务规模较大的区域性管理总部升级为区域分公司。区域分公司是综合类证券公司的区域性分支机构，不具有独立法人资格。其经营范围和管理区域由公司总部授权。在分公司的内部管理体制上，也可实行事业部制。

4.风险管理组织结构

风险控制的要求是证券业不同于其他行业的典型要求。由于我国证券业发展时间较短，因此在证券公司内部的风险控制组织上还很不完善。这也是证券公司内部组织结构上需要加以弥补的地方。下面主要介绍美国证券业在这方面的经验。

美国证券公司的风险管制结构一般是由审计委员会、执行管理委员会、风险监视委员会、风险政策小组、业务单位、公司风险管理委员会及公司各种管制委员会等组成，这些委员会或部门的职能分别介绍如下：

1)审计委员会一般全部由外部董事组成，由其授权风险监视委员会制定公司风险管理政策。

2)风险监视委员会一般由高级业务人员及风险控制经理组成，一般由公司风险管理委员会的负责人兼任该委员会的负责人。该委员会负责监视公司的风险并确保各业务部门严格执行识别、度量和监控与其业务相关的风险。该委员会还要协助公司最高决策执行委员会决定公司对各项业务风险的容忍度，并不定期及时向公司最高决策执行委员会和审计委员会报告重要的风险管理事项。

3)风险政策小组则是风险监视委员会的一个工作小组，一般由风险控制经理组成并由公司风险管理委员会的负责人兼任负责人。该小组审查和检讨各种风险相关的事项并向风险监视委员会汇报。

4)公司最高决策执行委员会为公司各项业务制定风险容忍度并批准公司重大风险管理决定，包括由风险监视委员会提交的有关重要风险政策的改变。公司最高决策执行委员会特别关注风险集中度和流动性问题。

5)公司风险管理委员会是一个专门负责公司风险管理流程的部门。该委员会的负责人一般直接向财务总监报告，并兼任风险监视委员会和风险政策小组的负责人，同时一般也是公司最高决策执行委员会的成员。风险管理委员会管理公司的市场风险和信用风险。市场风险是指公司交易投资由于利率、汇率、权益证券价格和商品价格、信用差（creditspreads）等波动而引起的价值变化。信用风险是指由于信用违约造成的可能损失。风险管理委员会还要掌握公司各种投资组合资产的风险概况，并要开发出有关系统和风险工具来执行所有风险管理功能。风险管理委员会一般由市场风险组、信用风险组、投资组合风险组和风险基础结构组等四个小组组成。

（1）市场风险组负责确定和识别公司各种业务需要承受的市场风险，并下设相对独立的定量小组专门负责建立、验证和运行各种用来度量、模拟各种业务的数学模型，同时负责确立监视和控制公司各种风险模型的风险集中度和承受度。

（2）信用风险组负责评估公司现有和潜在的个人和机构客户的信用度，并在公司风险监视和度量模型可承受风险的范围内决定公司信用风险的承受程度。该组需要审查和监视公司特定交易、投资组合以及其他信用风险的集中程度，并负责审查信用风险的控制流程，同时与公司业务部门一起管理和设法减轻公司的信用风险。该组通常拥有一个特别的专家小组专门负责公司资产确认和管理在早期可能出现的信用问题。

（3）投资组合风险组具有广泛的职责，包括通过公司范围内重点事件的分析使公司的市场风险、信用风险和运作风险有机地结合起来统筹考虑，进行不同国家风险和定级的评估等。该组一般设有一个流程风险小组，集中执行公司范围内风险流程管理的政策。

（4）风险基础结构组向公司风险管理委员会提供分析、技术和政策上的支持以确保风险管理委员会更好地监视公司范围内的市场、信用和投资组合风险。

6)除了以上有关风险管理组织外，还有各种管制委员会制定政策、审查和检讨各项业务以确保新业务和现有业务的创新同样不超出公司的风险容忍度。这些委员会一般包括新产品审查和检讨委员会、信用政策委员会、储备委员会、特别交易审查检讨委员会等等。

三．金融证券集团与按照业务划分的子公司

1.现资银行采取的普遍的组织结构形式是金融证券集团形式

现资银行的组织结构经历了合伙制、公司制和金融控股公司制等形式的演变。目前，国际主要投资银行基本上采取公司制或者金融控股公司制的组织结构形式。金融控股公司成为了现资银行的组织结构形式的主流。这里需要说明的是，金融控股公司也有两种含义，一种广义的含义是指在金融混业经营基础上的包括银行、证券、保险等不同子公司的金融控股公司；另一种狭义的是指在专门经营证券业务基础上的所形成的包括承销、并购、经纪、资产管理、风险投资等不同证券业务的金融控股集团，这种形式一般又称为金融证券集团。随着金融混业经营日益成为全球性的发展趋势，上述两种含义的金融控股公司的界限在逐渐淡化。

金融证券集团最早兴起于美国。二十世纪七十年代初期，美林证券上市后，美林由一家单一的证券经纪公司转变为一家开展综合性证券业务的投资银行。美林随之采取的组织结构形式就是金融证券集团的形式。美林集团按业务进行划分，设立专业化的证券业务子公司。90年代日本进行金融业改革（日本版“金融大爆炸”）以后，日本的大型证券公司也纷纷进行金融证券集团化的改组。以大和证券集团为例，其前身为大和证券公司，改组为金融证券集团后则设立了十数家专业化的子公司。再如我国的台湾、香港地区的证券公司，大都也是采取金融证券集团的组织结构形式。

金融证券集团的子公司组织结构形式是从事业部制的证券公司内部管理体制发展而来的。一般来说，子公司体制具有业务专业化、风险控制集中化、不同业务之间的防火墙等优势。经过数十年的实践检验，金融证券集团的子公司组织结构是一种适合并促进证券业务发展的组织结构形式。

2.金融证券集团的组织结构和相关立法问题

金融证券集团是在一家集团公司控制下的众多的从事证券业务的子公司、关联公司的一种特殊的经济联系体。金融证券集团本身并不是一个公司，因此它不是独立的法律主体，不具有法人资格。金融证券集团的核心企业是一家集团公司。该公司在集团中具有绝对的控制地位，因此也是一家控股公司。在集团内，集团公司以股份制为纽带，控制数家子公司。

金融证券集团采取的是控股公司的模式。控股公司按控股的方式可分为两类：纯粹的控股公司和混合的控股公司。所谓纯粹的控股公司是指设置的目的是为了掌握子公司的股权或其他有价证券，其本身并不从事其他方面的任何业务的公司。混合控股公司，是指除了掌握子公司的股份之外，本身也经营自己的业务的公司。在现资银行的控股公司模式中，大都采取的是混合控股公司模式。

我国《公司法》未对控股公司、集团公司进行规定。在国有企业改革深入的情况下，有关部委对企业集团、控股公司进行了一些规定。在证券公司的规模不断扩大的情况下，证券监管机关应该对证券公司的控股公司制、集团公司制进行一些规定，以利于我国证券公司的发展。对于立法中的有关问题考虑如下。

a.现有的规模达到一定程度的综合类证券公司可以设立子公司。理论上讲，综合类证券公司都可以成为集团公司，而分设一些子公司。在实际立法和审批中，对成为集团公司的综合类公司在资本金及业务规模上应提出更高的限制，以区别于证券法对于综合类证券公司的最基本的要求。这样可以鼓励那些规模较大、竞争力较强的公司进一步发展。资本金限制的主要原因在于，集团公司制的证券公司的风险较之于普通的有限责任公司或股份有限公司制的证券公司的风险更大，而提高资本金是防范风险的重要途径。

成为集团公司的综合类证券公司应该在公司名称中冠以“集团”字样。

b.综合类的证券公司可以用自有资本投资于其他的证券公司。若不能投资于其他证券公司，那么子公司实际上就不可能成立。因此综合类证券公司应不仅可以从事证券业务，而且还可以从事对其他证券公司的投资，这种投资不能低于新设公司资本金的50%。

c.综合类证券公司的子公司也是综合类证券公司，除专门的证券经纪公司以外。这与中外合资证券公司情况类似。由于我国的证券公司只分两类，如果综合类券商的子公司不是综合类，那么它就只能够从事经纪业务了。事实上，就证券业务之间的联系而言，如果子公司只能够做某一种证券业务，那么这种业务事实上很难开展（下文将对此进行分析）。为避免综合类证券公司过多过滥不利于监管，在实际审批子公司过程中，可以对其可以从事的业务范围依据申请进行核定。

3.金融证券集团内部，母公司、各子公司之间的业务联系

考察现代的投资银行类的金融证券集团，集团内部各公司的分工并非完全的专业化，确切地说，各公司的分工应称为主营业务的专业化。在金融证券集团中，集团公司（或者叫母公司、控股公司）经营一部分证券业务，而非纯粹的控股，各子公司则是在专业化的基础上经营另一部分证券业务。在业务分工上，各专业化子公司与母公司之间业务出现交叉，这是由证券业务的特点所决定的。

比如，大多数金融证券集团中都有从事资产管理的子公司，但在母公司内，或者在专门从事承销的子公司内，也有从事资产管理的部门。如果纯粹从专业化和规模经济的角度看，集团内的资产管理业务似乎可以只由资产管理公司来经营就可以了。但是，某些证券业务的特殊性，决定了必须在母公司（或者证券承销业务子公司）内也设有资产管理部门。从自营的角度看，母公司必须有资产管理部门来为公司的自有资金进行投资管理。从风险控制角度看，公司自营帐户与受托资产帐户是不能够、也不应该混合操作的。所以有必要在母公司内部也设立资产管理部门。再从包销业务来看。在证券包销中，存在着销售不出去的证券余额由承销商吃进的可能性。在非集团的证券公司组织结构情况下，承销商的包销余额可以由公司的自营部门进行操作，在二级市场上售出。而在金融证券集团中，如果专事承销业务的子公司没有资产管理部门，那么证券报销余额必须由承销商用自有资金（或者融资）垫付。这样就为承销商带来很大的风险。在风险和收益对称的原则下，那么专业承销公司就不太愿意采取包销的方式，这样就会对专业化的承销公司的业务产生很大的不利影响。所以，在专门从事证券承销业务的子公司内部，也有资产管理部门来进行包销证券余额的管理。

对于投资银行类的子公司设立的审批，在业务许可方面除承销业务外，还应包括与承销有关的其他证券业务，包括资产管理、咨询等。对于经纪类的子公司，在经纪业务之外，可以允许从事投资咨询业务。对于资产管理子公司，应允许从事咨询业务。对于投资咨询子公司，可以允许从事投资银行类财务顾问业务及资产管理业务。

4.证券公司的合并重组问题

为促进证券业的发展，可以通过券商合并的方式来发展一批大型券商。根据前述的允许综合类券商成为集团公司制的证券公司及证券公司可以用自有资本进行对证券公司的投资的设想，小型综合类券商完全可以实现合并，并可以以子公司模式以新的形式存在。同时阻碍合并的地方税收问题也可以同时解决。

例如，两家在不同地区注册的综合类券商考虑合并。在原有政策下，由于地方主义的局限，往往难以实现合并。原因在于合并后，新公司可能不在原地注册，从而导致地方税收的流失。

在集团公司制的综合类券商模式下，有合并意愿的两家公司可以用全部自有资本进行投资而新设一家证券公司。新设公司对公司内部的业务进行重组，而组成一些专业性的子公司，子公司可以在两家公司的原注册地分别注册。这样一家新的证券集团就成立了。新公司属于综合类证券公司，同时在内部组织结构上实行控股公司制。同时，由于子公司在两家公司原注册地注册，也兼顾到地方税收问题。

5.除金融证券集团以外的其他形式的证券公司组织结构

在美国三大投资银行中，除美林和大摩实行金融证券集团的组织结构形式外，高盛仍然是实行的事业部制管理体制。在高盛的管理委员会领导之下，设有权益部、投资银行部、商人银行部、投资管理部、固定收益货币商品部、全球投资研究部、技术部等十个业务部门。事业部制并未制约高盛成为美国三大投资银行之一。这对于我们的启示在于，对于证券公司采取何种组织结构形式，完全是证券公司自身选择的结果。在立法上，重要的是给与证券公司选择组织结构形式的法律空间，而并非规定证券公司必须采取某种组织结构形式。

四．小结——立法建议

1.证券公司分类管理的法律规定实行的情况下，应该对综合类券商的不同证券业务实行许可制度。这是解决中外合资证券公司的业务范围、证券公司子公司的业务范围等诸多问题的基础。

2.综合类证券公司应允许以自有资本进行对其他证券公司的投资，投资不得低于新公司资本金的50%。

3.综合类证券公司的子公司也应该是综合类证券公司。

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证券投资实训报告 篇8

论文关键词：证券投资模拟实训课程，重新设计，教学效果

随着近年来资本市场的飞速发展，上市公司的数量从1998年的851家发展至2009年的1718家，2009年10月国家推出了创业板，2009年末国家又推出股指期货和融资融券制度，社会对证券人才的需求也相应大量增加。传统的证券人才培养模式存在重理论、轻实践的缺陷，各高校纷纷进行证券教学改革，证券投资模拟实训课程随之应运而生。证券投资模拟实训课程是金融学专业的一门核心课程，具有高度的应用性、操作性和实践性。课程的教学采取模拟股市投资的模式，学生以投资者的身份进入股市，模拟开户和买卖，感受股市涨跌，培养投资理念，学习投资技巧。该课程使学生身临其境，能有效激发学生对证券投资课程的学习兴趣，具有良好的教学效果。然而，现有的高校证券投资模拟实训课程在多方面存在缺陷，导致该课程的教学流于形式，没有起到应有的培养证券人才的效果。笔者根据多年教学经验，认为该课程的教学需要进行深入改革和探索。

一、现有证券投资模拟实训课程教学的缺陷

目前证券投资模拟实训课程的普遍教学安排是：先讲授证券投资理论课程，如证券基础、证券交易、证券投资和投资分析等，然后集中一段时间开设证券投资模拟实训。教学内容主要为证券行情软件的相关操作、模拟账户的相关操作、基本分析、技术分析等。笔者认为现在的证券投资模拟实训课程教学存在以下缺陷与不足：

（一）课程开设时间问题。目前证券投资模拟实训课程开设于证券投资理论课程结束之后。这样安排的缺陷：一方面影响证券投资理论课程的教学。教师在进行理论教学时会陷入两难境地，要么讲授实践知识，与证券投资模拟实训课程重复，要么不讲授实践知识，又会降低教学效果；另一方面也影响证券投资模拟实训课程的教学。笔者在教学中发现，部分学生在实训时已遗忘相关的基础知识，有学生甚至要求教师重新讲授一遍，使该课程的教学效果大为降低。

（二）实训周期问题。目前证券投资模拟实训课程采用的是集中授课法。集中一段时间（例如两周、四周、一个月等）指导学生上机进行实训。这样安排存在缺陷：其一，容易导致学生形成急于求成，过度投机的心理，不利于培养学生正确的投资理念。由于实训周期短，学生摒弃价值投资，进行投机操作，期望获得较高的投资收益率，博得老师和同学的赞赏。然而，正确的投资理念是价值投资，寻找被低估的股票，需要较长的投资周期。其二，不利于学生对知识的全面学习与掌握。由于实训周期短，学生多注重短线操作和技术分析，而忽视长线操作和基本分析。在教学中，部分学生甚至抱怨基本分析根本没有用处。其三，缺乏对重大事件的实训。由于实训周期短，实训时间内发生的重大事件少，例如，存款准备金调整对股市的影响，利率调整对股市的影响，大型上市公司发行股票对股市的影响等，学生这些重大事件将无法得到有效训练。

（三）实训师资问题。目前证券投资模拟实训课程都是由高校教师担任。这样安排可能存在的缺陷：高校教师是否能完全胜任该课程存在疑问。部分高校教师从未在证券实务部门工作过，是从“学校”到“学校”，个别教师也从不从事证券投资。教师缺乏实践经验，无法给学生讲授实践中出现的问题，也无法解答学生在操作中遇到的问题，必将严重影响教学效果。同时教师能力的不足也会降低学生学好该课程的信心。

（四）实训课程内容安排问题。目前证券投资模拟实训课程的实训内容为证券行情软件的下载和安装、证券行情软件功能使用，模拟账户的开户、查询、买入、卖出、撤单、银证转账等操作、基本分析（宏观分析、行业分析、区域分析、公司分析、财务分析等）、技术分析（K线分析、形态分析、趋势分析、波浪分析、指标分析等）等。然而证券投资资格的考试教材《证券投资分析》却认为证券投资分析的方法主要三大类：基本分析、技术分析和证券组合分析。现在的实训内容缺少证券组合分析这一块，这样的课程内容安排不利于与学生将要参加的证券从业资格考试接轨。

（五）学生考核问题。目前证券投资模拟实训课程对学生的考核方法有两种：一是以投资收益率为核心的考核体系，二是以基本知识和基本能力为核心的考核体系。这两种考核体系都存在一定的缺陷：第一种考核体系的缺陷在于学生取得的成绩存在一定的偶然性，对学生基础知识的考核存在不足。由于学生采取不同的投资策略，在短期内投资收益率并不能必然反映学生的能力。第二种考核体系的缺陷与此相反，过于重视基础知识的考核，而忽视学生实践能力的考查。证券投资的目的是在一定的风险水平下获得较高的投资收益率。即使某投资者拥有正确的投资理念，扎实的基础知识，精湛的投资技巧，如果他的投资收益率总是为负数，他仍然是市场上的失败者。投资收益率是考核投资者最重要的指标，摒弃这一指标去考核学生是不合理的，也不利于培养学生形成正确的投资理念。

（六）实训软硬件问题。许多高校证券投资模拟实训课程的软硬件不能满足教学的需要。证券投资模拟实训课程使用的软件主要为高校购买的证券投资模拟实训软件，功能单一且不能与实盘即时行情同步，难以达到仿真训练的效果，不能充分满足教学的需要。

硬件缺陷主要有两方面：一是电脑老化，配置低下。二是网络速度太慢。这导致学生操作效率低下，影响了学生模拟操作的真实性与积极性。

二、证券投资模拟实训课程的重新设计

证券投资模拟实训课程现阶段的教学存在诸多缺陷，严重影响了该课程应有的教学效果。笔者认为，应整合和研究该课程的多方问题，对该课程进行全面重新设计。

（一）教学目标设计。笔者认为，课程教学目标应为：作为金融学专业的大学生，除掌握证券市场的基础知识和操作，能够买卖股票并达到普通股民的水平外，还必须掌握基本分析、技术分析和证券组合分析，同时能结合沪市、深市走势实际情况，观察走势、分析走势，形成自己独特的投资风格。

（二）教学原则设计。笔者认为，证券投资模拟实训课程的教学应遵循如下原则：一是理论联系实践原则。理论教学和实践教学要紧密结合。二是高度的仿真性原则。利用证券之星、、叩富网等网站的模拟炒股进行仿真操作，除交易资金是虚拟的，交易程序、交易规则、交易费用、交易对象、交易时间、投资策略、投资理念等都与实盘操作相同，也即应做到“除了钱是假的，其他都是真的”，学生才能身临其境地体验证券市场的变化。三是讲授和自学相结合的原则。证券投资模拟实训课程要求学生发挥自身的主观能动性，积极主动地自学，才能获得更多的实战经验。四是校内教师与校外专家共同授课的原则。引进证券实务部门的专家参与到教学中来，能有效提高学生的实践操作水平和该课程的教学质量。

（三）开设时间设计。笔者认为，证券投资模拟实训课程应该和证券投资理论课程同时授课，任课教师应为同一位教师。具体操作上，证券投资模拟实训课程开始的时间可以略晚于证券理论课程一段时间（例如两周，四周等）。可在股票、债券和基金三大投资工具讲授完毕，开始讲授证券交易程序的同时开始。这样安排使学生在掌握一些基础知识后，理论教学和实践教学即可同时进行，两方面相互配合，相互促进。例如，在讲授证券交易流程后，马上进入实践环节，让学生模拟账户的演练。再如，在讲授K线的组合分析（如早晨之星、黄昏之星、射击之星等）之后，立刻让学生到证券行情软件寻找并分析。如此设计将激发学生的学习兴趣，增强学生的学习信心，最终提高教学效果。

（四）实训周期设计。笔者认为证券投资模拟实训课程实训周期应该达到一个学期。具体上课的方式为：前半部分为基础阶段，每周五天连续集中地实训，使学生尽快掌握基础知识和基本技能。后半部分为提高阶段，每周一早上8：00—9：30，由任课教师给学生讲解上周股市整体情况，并对相关热点进行分析，预测本周股市整体情况。其他时间，教师通过QQ、MSN、电子邮件等现代通讯手段接受学生的咨询，回答学生的疑问。甚至任课教师可以开设自己的博客，为学生的证券投资作指导。重大事件发生时，任课教师可以利用休市时间集中学生，面授重大事件对股市的影响。这样做的优势在于学生实训的时间长，可以全面的训练学生。同时学生通过经历较长周期的训练，能够调整自己的投资心态，改变自己的投资理念，完善自己的投资技巧，形成自己的投资风格。

（五）实训内容设计。笔者认为，证券投资模拟实训课程的实训内容应该增加证券组合分析知识。证券组合分析的主要内容包括马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型（CAPM）、特征线模型、因素模型和套利定价模型（APT）。这些内容的增加客观上要求增加实训的周期，这与上面的设计是一致的。这样做的优势在于学生实训内容完全与证券从业资格考试的内容相吻合，利于学生考取证券从业资格证书以及将来从事证券工作。证券投资模拟实训的内容设计具体见表一。

表一：证券投资模拟实训内容表

模块名称

模块具体内容

行情软件模块

大智慧、通达信、等证券行情软件的下载、安装、测试；行情软件主菜单的训练（如行情、指数、板块、功能、工具、委托等）、常用快捷键的训练等（如F1个股成交明细表、F2个股分价表、F3上证领先、F4深证领先等）。

模拟帐户模块

模拟帐户的开户、股票和资金的查询、历史记录的查询、买入下单、卖出下单、撤单、资金的证券转银行、资金的银行转证券、帐户密码修改等。

信息收集模块

利用各种方法收集信息的训练。

基本分析模块

宏观经济分析、行业分析、板块分析、区域分析、公司分析、财务分析等。

技术分析模块

K线分析、波浪分析、趋势分析、形态分析、图形分析、指标分析等。

证券组合分析模块

利用马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型（CAPM）、特征线模型、因素模型和套利定价模型（APT）等模型构建证券投资组合，并实际检验效果。

重大事项模块

综合利用各种分析方法对各种重大事件的影响进行综合分析。

具体考核见表二。

表二：学生考核表

成 绩

标 准

优

投资收益率为前10%，并且实训报告中的相关操作，模拟账户的相关操作、基本分析、技术分析，证券组合分析完全正确，并有自己独特的风格和创新。

良

投资收益率为前40%，并且实训报告中的相关操作，模拟账户的相关操作、基本分析、技术分析，证券组合分析完全正确。

中

投资收益率为前70%，并且实训报告中的相关操作，模拟账户的相关操作、基本分析、技术分析，证券组合分析基本正确，只有少量的错误。

及格

投资收益率为前90%，并且实训报告中的相关操作，模拟账户的相关操作、基本分析、技术分析，证券组合分析有一定量的错误。

证券投资学论文 篇9

[关键词]职业能力；教学改革；证券投资学

《教育部关于深化职业教育教学改革全面提高人才培养质量的若干意见》明确指出高职教育应该“强化教育教学实践性和职业性”。它为高职教育提出了明确的目标，指明了高职教育改革的方向。“证券投资学”是国家教委规定的高等院校财经类核心课程。它对高职学生提高投资理财技能具有重要作用，也直接服务于证券及相关岗位职业技能的培养。如何有效提高高职“证券投资学”课程的教学质量、实现高职教育的目的，培养具有较强证券投资实践技能的从业人员并广泛提高高职学生的投资理财能力，就成为高职“证券投资学”教学改革的重要内容。

1高职“证券投资学”教学改革现状和不足

“证券投资学”具有理论综合性强、高度强调实践性的特点。该课程的学习效果以学生所掌握的证券投资实践技能能否指导国内证券市场投资实践作为衡量标准。为此，高职院校广泛开展了以提高实践技能为目的的教学改革。

11偏重教学方法改革

高职院校已经高度意识到实践技能的培养，并在教学中引入了多种教学方法和手段。综合国内高职院校的实践来看，教学方法的改革主要体现在以下方面：引入案例教学提高对理论的运用能力、通过财经新闻的讨论增强信息搜集及分析能力、以模拟交易和模拟比赛提高学生的学习兴趣、建立校外实践基地以了解证券机构的运作、安排企业人士指导学生实训以弥补学校师资在实际技能上的不足。

12少有提及教學内容的改革

相对于教学方法，高职院校在“证券投资学”教学内容方面的改进却不多。从教材内容来看，高校“证券投资学”教材主要包括以下几个方面：证券及证券投资概述、证券投资分析方法、证券投资理论、证券投资风险等。高职“证券投资学”在内容安排上也囿于上述范围，并在难度上有所降低。虽然为了适应项目化教学的需要，高职“证券投资学”教材对教学内容重新编排，但没有改变以理论阐述为主的安排方式，尤其是缺乏和中国证券市场的紧密结合。这就造成了教材内容无法满足证券投资实践技能训练的目的。

教学方法是手段、服务于教学内容。当教学内容不能满足于实践技能的培养时，教学方法的改进并不能从根本上实现教学目标。高职“证券投资学”必须首先解决好教什么的问题。教学内容改革已经成为高职“证券投资学”的当务之急。

2基于职业能力的培养开展高职“证券投资学”教学内容改革

早在2006年，教育部便在《教育部关于全面提高高等职业教育教学质量的若干意见》中提到，高职教育应该“根据技术领域和职业岗位（群）的任职要求，参照相关的职业资格标准，改革课程体系和教学内容”。教学内容的设置取决于高职学生就业岗位的职业能力要求。在这一原则的指导下，高职“证券投资学”积极开展教学内容改革。

21高职证券类专业就业岗位

证券行业对人才的起点要求普遍较高，在招聘条件上多以本科为主。这在一定程度上限制了高职学生可以从事的证券行业岗位的可选择性。一般来说，证券行业对高职学生的需求主要定位于市场开拓。以证券公司为例，它们为高职学生提供的工作岗位主要是客户经理和证券经纪人。汇总证券公司在51job网站列出的招聘要求，证券经纪人和客户经理的岗位职责主要有以下几个方面：开发新客户、负责客户日常投资咨询服务、帮助投资者了解证券或投资市场运行、向投资者提供投资建议。

22高职就业岗位的职能能力要求

与其他岗位相比，开发和服务客户的工作性质对证券投资理论的要求有其特殊性。在和客户的沟通过程中，他们不需要向客户讲解精深的证券投资理论，不需要构建复杂的模型对股票进行估值。他们需要的是和客户进行良好的沟通，增强客户对公司的信任度，进而成为公司的客户。对于证券投资经验不足的客户，他们应展现出一定的专业能力，能够以浅显易懂的方式和客户交流市场热点及成因，解释新闻事件对市场的影响。对于有一定证券投资经验的客户，他们应具有和客户产生共鸣的能力。当客户谈起曾经操作过的股票时，如果能够说出该股票的历史表现以及同时期市场主流热点，就很容易和客户建立起联结，获得客户的信任，为进一步深入接触创造条件。

3高职“证券投资学”教学内容改革的实施

高职学生就职于行业第一线。他们不仅需要一定的理论功底，更要了解中国证券市场，具备一定的实践能力。

31根据岗位职业技能的要求重设理论模块

高职“证券投资学”应该突出职业教育的特点，以职业技能的培养为目标，在理论模块的安排上要符合岗位职业技能的需要。从岗位职业技能的需要出发选择适用的理论，是高职“证券投资学”教学改革的第一步。

（1）证券及证券市场。该部分主要介绍证券和证券市场的概念、种类、特点及相关常识。通过本环节的学习，学生获得证券和证券市场的基本认知。本环节是高职“证券投资学”的基础模块。

（2）证券投资分析方法。证券投资分析方法是“证券投资学”的核心模块。它从基本分析和技术分析两个维度展开。这部分内容在理论层面已经相当成熟，对其沿用即可。

（3）投资组合理论。传统教材在讲授投资组合时，大量使用数学公式，理解难度大，与就业岗位职业技能的关系不大。正确的做法是跳出公式的推导，说明不同类型证券在“收益—风险”匹配关系上的差别，告诉学生稳健型投资者可以多配置债券少配置股票，多配置大盘蓝筹股少配置小盘股。激进型投资者应更多地配置中小盘股、创业板股票。

（4）行为金融。行为金融对于理解投资者行为，正确看待中国证券市场的各种现象具有重要作用。高职“证券投资学”教材应及时增加这部分内容，向学生介绍过度自信、心理账户、羊群行为、损失厌恶、后悔厌恶、熟悉偏好、锚定效应等行为金融理论，以便于学生理解各种投资者行为及其在中国证券市场的表现。

（5）证券投资风险及防范。在讲授证券投资风险时，一定要结合中国证券市场案例，才能让学生在认知上更为深刻。否则，对风险的认知就会流于形式，难以培养真正的风险意识。当风险事件来临时将难以及时做出反应。

（6）中国证券市场历史。高职学生的就业岗位定位于国内证券市场，工作于第一线，直接面向客户。他们的职业能力必须以适应国内证券市场为准。高职“证券投资学”不仅要向高职学生讲授证券投资理论，更要让他们理解证券投资理论如何运用于中国證券市场的投资实践。对于缺乏经验的学生来说，了解历史是最好的弥补阅历、提升经验之法。高职“证券投资学”必须从投资实践的角度介绍“中国证券市场历史”。

32构建以中国证券市场案例为主体的案例体系

虽然案例教学作为一种教学方法已经受到普遍重视，但它主要还是作为理论教学的辅助和补充。高职“证券投资学”应赋予案例更高的地位，将案例作为教学内容的重要组成部分。高职“证券投资学”教学内容改革的重要任务就是补充完善案例的数量，形成与理论模块相呼应的案例体系，确保每一个理论知识点都可以在历史中找到与之对应的案例。通过这样的安排，学生在学习理论的时候便能不断地结合案例进行验证、总结和反思，最终提高理论的运用能力。一套完整的案例体系能够形成从理论到实践、再从实践回到理论的学习模式。

33从投资实践的角度阐述中国证券市场的历史

中国证券市场经历了多次的牛熊转换，出现了大量的投资机会，也让投资者遭受了巨大的亏损。每一个投资者的成长都离不开在证券市场实践中的摸爬滚打。案例教学虽然有助于理解理论在实践中的运用，但真实的证券投资实践总是在现实市场中寻找投资机会。它需要投资者具备综合运用各种理论的能力，并勇于承担风险。这种能力是单靠案例教学是难以实现的。

高职“证券投资学”应该向学生讲解中国证券市场的历史，分析每一轮牛、熊市产生的背景，剖析历史上出现过大幅上涨和下跌的典型案例，帮助学生形成对于中国证券市场演变的整体认知。高职“证券投资学”还应从历史中挖掘出投资机会的共性，从而帮助学生实现从“学”到“悟”的跨越。

34将时事财经新闻作为教学内容的重要组成部分

无论案例还是历史，它们都属于既成事实。真实的证券投资活动必定是基于未来的抉择。证券投资技能的培养离不开真实市场环境中的训练。时事财经新闻对证券市场会产生很大的影响力。对它的解读是每一位证券投资者都必须掌握的技能，也是证券从业者投资实践能力的体现。高职“证券投资学”必须将时事财经新闻作为课程内容的重要组成部分，并以此指导学生展开模拟交易，培养证券投资技能。

（1）时事财经新闻解读对培养投资敏感性具有重要作用。通过时事财经新闻的解读并判断相应的投资机会，对学生理解价格的波动、体会理论在现实中的应用，培养投资敏感性具有重要作用。它是证券投资技能最好的检验者。解读时事财经新闻也就成了最有效的理论应用能力的训练方式。

（2）基于时事财经新闻的模拟交易确保了证券投资实践训练的频率。虽然模拟交易作为一种教学方法已经在高职“证券投资学”中广泛使用并取得了一些成效，但也存在一些负面现象，如标的选择的随意性，亏损后长期持股不动等。对于初涉证券投资的学生来说，一开始的模拟交易必然是毫无章法、随心所欲的。面对几千只股票，他们常常感到无从下手。即使学生有心按照某一理论展开操作，市场的复杂性也决定了基于单一理论的决策很容易遭受亏损。行为金融的“处置效应”解释了投资者在亏损时舍不得卖出股票的现象。它同样会在模拟交易中得到体现。很多学生会因为亏损而选择持股不动。这就会大大地减少模拟交易的次数，影响模拟交易锻炼实践技能的效果。

4结论

根据岗位职业技能重设理论模块，构建以中国证券市场案例为主体的案例体系，从投资实践的角度阐述中国证券市场的历史、将时事财经新闻作为教学内容的重要组成部分并以此开展模拟交易，这四点构成了高职“证券投资学”课程教学内容改革的全部内容。通过这样的安排，高职“证券投资学”能够将理论教学和实践技能培养紧密结合起来，实现在理论教学的同时便能不断地进行证券投资实践技能的培养。

参考文献：

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